Top 10 ví Stellar nắm giữ gần 80% nguồn cung XLM lưu hành, gây lo ngại

Stellar (XLM), một blockchain mã nguồn mở nổi tiếng với khả năng thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng và chi phí thấp, đang thu hút sự chú ý của cả nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức vào năm 2025.

Tuy nhiên, sự phân phối tập trung của nguồn cung XLM và tiềm năng ứng dụng tài sản thực (RWA) mang lại cả cơ hội và thách thức.

Nguồn cung tập trung và số dư sàn giao dịch tăng có ý nghĩa gì?

Một mối quan ngại lớn về Stellar là sự tập trung của nguồn cung XLM. Theo Flipside Crypto, 10 ví XLM hàng đầu nắm giữ khoảng 25 tỷ XLM. Tổng nguồn cung lưu hành là 30.9 tỷ XLM, có nghĩa là gần 80% nguồn cung thuộc về một nhóm nhỏ.

Điều này đặt ra câu hỏi về tính phi tập trung. Một vài thực thể nắm giữ lượng lớn token có thể ảnh hưởng đáng kể đến thị trường. Trong khi đó, khoảng 90% người nắm giữ XLM sở hữu dưới 100 XLM.

Sự mất cân đối này cho thấy hầu hết nhà đầu tư nhỏ lẻ có ít ảnh hưởng đến giá. Kết quả là, thị trường đối mặt với rủi ro biến động nếu “cá voi” quyết định bán ra.

Thêm vào đó, dữ liệu từ stellar.expert cho thấy số dư XLM trên Binance đã tăng đều đặn từ cuối năm 2023, từ 180 triệu XLM lên 1 tỷ XLM. Sự gia tăng này phản ánh nhu cầu giao dịch ngày càng tăng và báo hiệu áp lực bán tiềm năng nếu có tin xấu xuất hiện.

Thoạt nhìn, loại dữ liệu này thường có vẻ tiêu cực cho triển vọng của một mạng lưới. Tuy nhiên, các nhà đầu tư XLM cho rằng nguồn cung lưu hành tăng có thể chỉ ra sự chấp nhận ngày càng tăng.

“Đây không phải là sự phân phối ngẫu nhiên — đó là một chiến lược có chủ đích… Sự tăng trưởng nguồn cung được đo lường và kiểm soát trong khi sự chấp nhận tăng vọt,” một nhà đầu tư XLM bình luận.

Dữ liệu trên chuỗi càng củng cố quan điểm này. Số lượng tài khoản hoạt động của Stellar đã tăng từ 7.2 triệu vào năm 2023 lên 9.5 triệu vào tháng 05/2025. Trung bình, mạng lưới thêm khoảng 5,000 địa chỉ ví mới mỗi ngày. Nhu cầu ngày càng tăng này giúp hấp thụ lượng XLM lưu hành.

Dấu hiệu nhu cầu XLM tăng trong lĩnh vực tài sản thực (RWA)

Stellar đang khẳng định vị thế của mình trong lĩnh vực tài sản thực — một trong những xu hướng nóng nhất của tiền điện tử.

Hiện tại, Stellar xếp hạng là giao thức lớn thứ ba trong vốn hóa thị trường RWA, chỉ sau Ethereum và ZKsync Era. Những người chơi nổi bật trong hệ sinh thái RWA của Stellar bao gồm Franklin Templeton OnChain US Government Money Fund (được định giá 497 triệu USD) và stablecoin USDC của Circle, nắm giữ 345 triệu USD trên mạng Stellar.

Tổng giá trị của RWAs trên Stellar đã tăng gần 84% trong năm 2025. Nó đã tăng từ 275 triệu USD lên hơn 500 triệu USD vào tháng 05. Sự tăng trưởng này phản ánh sức hấp dẫn ngày càng tăng của Stellar đối với việc mã hóa tài sản thực.