Chỉ số CPI tháng 06 dự báo cho thấy lạm phát tại Mỹ hạ nhiệt khi giá nhiên liệu giảm

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) sẽ công bố dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 06 vào thứ Ba tới. Báo cáo này được dự đoán sẽ cho thấy lạm phát tiêu dùng giảm, phần lớn nhờ giá dầu thô hạ nhiệt sau khi Mỹ và Iran tuyên bố ngừng bắn.

CPI hàng tháng được dự báo sẽ giảm 0.1%, sau khi đã tăng 0.5% trong tháng 05, trong khi CPI hàng năm dự kiến sẽ hạ về mức 3.8% từ 4.2% của tháng trước, vốn là mức cao nhất kể từ tháng 05/2023. Số liệu CPI lõi – loại trừ giá thực phẩm và năng lượng biến động mạnh – dự kiến tăng 0.2% theo tháng và 2.9% theo năm, giữ ổn định so với tháng 05.

Sau khi giảm gần 17% trong tháng 05, giá dầu thô tiếp tục giảm hơn 20% trong tháng 06 và quay trở lại mức trước chiến tranh, khi nhà đầu tư tích cực với thông tin Mỹ và Iran đạt thỏa thuận ngừng bắn ngày 17/06 để bắt đầu đàm phán kết thúc xung đột. Do đó, việc CPI tháng này hạ nhiệt cũng là điều dễ hiểu.

Xem trước dữ liệu lạm phát, 

“CPI tháng 06 nhiều khả năng cho thấy lạm phát vẫn được kiểm soát, với CPI lõi tăng 0.20% so với tháng trước. Giá hàng hóa mềm đi và xu hướng bình thường hóa chi phí chỗ ở có thể sẽ giữ lạm phát cơ bản ổn định, dù giá dầu tăng mạnh năm nay vẫn có thể làm giá vé máy bay cao hơn. Các rủi ro về dự báo lần này cân bằng hơn so với các báo cáo gần đây. Chúng tôi kỳ vọng CPI tổng thể giảm 0.22% theo tháng, nhờ giá xăng lao dốc 10%,” chuyên gia của TD Securities chia sẻ.

Những điều cần chú ý trong báo cáo CPI tháng này

Dữ liệu CPI tháng 06 có thể xác nhận việc giá dầu hạ đã giúp lạm phát giảm nhiệt, tuy nhiên nhiều nhà đầu tư có thể không mấy quan tâm đến điều này. Từ đầu tháng 07, giá dầu lại tăng trở lại khi Mỹ và Iran tiếp tục có các động thái quân sự, gây xáo trộn thỏa thuận ngừng bắn mong manh và làm dấy lên lo lắng liệu lạm phát có thực sự hạ nhiệt bền vững hay không.

Bên cạnh đó, thị trường ngày càng lo ngại về tác động lạm phát tiềm ẩn từ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI). Dòng vốn lớn đổ vào hạ tầng AI, chi phí điện công nghiệp tăng, cùng giá thiết bị công nghệ, phần mềm LLM cao hơn có thể khiến lạm phát hàng hóa và dịch vụ cốt lõi duy trì ở mức cao, tạo thêm áp lực cho người tiêu dùng.

Trong một nghiên cứu mới đây, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chỉ ra rằng danh mục “Phần mềm máy tính và phụ kiện” trong Chỉ số Giá tiêu dùng cá nhân (PCE, không công khai) “đã giảm liên tục suốt 25 năm qua với mức trung bình 5.3% mỗi năm”, nhưng lại tăng kỷ lục “73% theo tỷ lệ hàng năm từ 11/2025 đến 03/2026”.

Do đó, dù CPI tháng này giảm như dự báo, nhiều nhà đầu tư vẫn cho rằng đây chưa phải là dấu hiệu đủ mạnh để buộc Fed phải dừng chính sách thắt chặt tiền tệ vào cuối năm nay.

Dựa trên công cụ CME FedWatch Tool, thị trường hiện đang định giá khoảng 30% khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 07 và khoảng 77% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trước cuối năm nay.

Báo cáo CPI Mỹ có thể tác động đến EUR/USD như thế nào?

Nếu CPI tháng này bất ngờ tăng trở lại và cho kết quả dương, các nhà đầu tư có thể đánh giá lại khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 07, từ đó giúp đồng USD mạnh lên ngay lập tức.

Ở kịch bản này, tỷ giá EUR/USD có thể chịu áp lực giảm thêm. Nếu CPI hàng tháng giảm mạnh hơn dự báo, từ -0.2% trở lên, đồng USD nhiều khả năng sẽ suy yếu và EUR/USD có thể được hỗ trợ tăng trở lại.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng sẽ không quá lo lắng trước một báo cáo CPI yếu, bởi giá dầu đang có xu hướng nhích lên và vẫn nhiều nghi ngờ về ảnh hưởng thật sự của AI tới lạm phát.

Anh Eren Sengezer, chuyên gia phân tích thị trường châu Âu, chia sẻ nhận định kỹ thuật ngắn gọn về EUR/USD:

“EUR/USD đã tìm được sự ổn định sau khi chạm đáy mới trong 12 tháng dưới mức 1.1330 ở cuối tháng 06 và đã giữ ổn định trên mức 1.1400 từ đó đến nay. Tuy nhiên, chỉ báo Relative Strength Index (RSI) trên biểu đồ ngày vẫn chưa vượt 50 và cặp tiền này vẫn chưa thể biến đường trung bình SMA 20 ngày thành ngưỡng hỗ trợ, phản ánh tâm lý ngần ngại của bên mua.”

“Về phía tăng, mức 1.1500 (mức tròn, ngưỡng tĩnh) vẫn là kháng cự giữa cho EUR/USD, trước khi lên vùng 1.1550-1.1555 (biên trên Bollinger Bands, SMA 50 ngày), 1.1600 (SMA 100 ngày, đường xu hướng giảm) và 1.1645 (SMA 200 ngày). Ở chiều giảm, ngưỡng hỗ trợ gần nhất là 1.1350 (ngưỡng tĩnh), sau đó tới 1.1220 (ngưỡng tĩnh, mức tròn) và 1.1160 (ngưỡng tĩnh).”