Peter Schiff gửi Michael Saylor: “Anh sẽ bán gì tiếp theo?” khi cuộc bỏ phiếu STRC đang đến gần

Michael Saylor kêu gọi các cổ đông STRC bỏ phiếu về đề xuất chuyển hình thức trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi từ hàng tháng sang hai lần mỗi tháng, với hạn chót là ngày 08/06/2024.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh Peter Schiff, một người ủng hộ vàng, lên tiếng chỉ trích rằng Strategy đang tiêu thụ dần lượng tiền mặt dự trữ và phải đối mặt với áp lực thanh khoản ngày càng lớn.

Saylor kêu gọi cổ đông tham gia bỏ phiếu

Đề xuất trả cổ tức STRC hai lần mỗi tháng vẫn giữ nguyên tỷ suất sinh lợi hàng năm ở mức 11.5% nhưng tăng gấp đôi tần suất chi trả. Strategy cho biết việc thay đổi này sẽ giúp giảm thời gian chờ tái đầu tư, nâng cao hiệu quả thị trường và hỗ trợ ổn định giá quanh mức mệnh giá 100 USD của sản phẩm.

Cả cổ đông MSTR và STRC đều phải đồng ý thông qua điều chỉnh này để nó có hiệu lực. Nếu được chấp thuận, ngày ghi nhận đầu tiên theo lịch trình mới sẽ rơi vào 30/06/2024.

Theo Saylor, thay đổi này mang lại lợi ích thiết thực cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khoảng 80% cổ đông STRC là nhà đầu tư nhỏ lẻ, do đó việc trả cổ tức thường xuyên hơn sẽ tác động trực tiếp đến cách đa số nhà đầu tư chủ động quản lý nguồn thu nhập của mình.

Strategy đã duy trì mức cổ tức STRC ở mức 11.5% từ tháng 04/2026, sau bảy lần tăng liên tiếp hàng tháng. Việc bỏ phiếu lần này chỉ liên quan đến tần suất trả cổ tức, không ảnh hưởng đến việc ban giám đốc điều chỉnh mức lãi suất.

Schiff nhấn mạnh đến rủi ro thanh khoản

Schiff chỉ ra rằng cách hoạt động của Strategy có nhiều vấn đề cơ bản. Ông cho rằng công ty này huy động tiền bằng cách bán cổ phiếu STRC, sau đó dùng số tiền này để mua Bitcoin (BTC). Sau đó, Strategy lại phải phát hành thêm cổ phiếu để chi trả cổ tức vì BTC không tạo ra dòng tiền thực tế nào. Schiff đã nhiều lần nhắc lại quan điểm này và cảnh báo:

“Các bạn đang dần hết tiền mặt. Các bạn còn gì để bán nữa để hệ thống không bị sụp đổ?”

Schiff thậm chí còn gọi mô hình hoạt động này của Strategy là “mô hình Ponzi”. Những lo ngại này càng có thêm cơ sở khi Strategy vừa có động thái lớn về tài chính gần đây, sử dụng dự trữ tiền mặt để mua lại nợ. Cụ thể, công ty đã chi 1.38 tỷ USD từ quỹ dự trữ để mua lại 1.5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2029 với giá chiết khấu 8%.

Sau giao dịch này, quỹ dự trữ USD còn lại khoảng 871 triệu USD, giảm mạnh so với mức khoảng 2 tỷ USD trước đó. Trong báo cáo quý 1/2026, Saylor cũng thừa nhận nếu các nguồn vốn khác cạn kiệt, Strategy có thể bán BTC để trả cổ tức – điều mà Schiff cho rằng đã xác thực mối quan ngại của ông.

Strategy tạm dừng mua Bitcoin trong một tuần khi thực hiện mua lại nợ, tuy nhiên trước đó vẫn bổ sung thêm 24,869 BTC bằng nguồn thu từ STRC và cổ phiếu. Tổng lượng BTC hiện tại của công ty là 843,738 BTC.

Kết quả bỏ phiếu của các nhà đầu tư nhỏ lẻ STRC vào ngày 08/06/2024 sẽ là câu trả lời rõ ràng về việc những nhà đầu tư thu nhập này còn tin tưởng vào mô hình chia cổ tức mà Schiff đã liên tục hoài nghi suốt nhiều tháng qua hay không.