Biến động của Solana chạm mức thấp nhất trong nhiều năm và giao dịch tổ chức lý giải nguyên nhân

Độ biến động của Solana xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, với chỉ số hàng năm 30 ngày giảm còn 35.5%. Vào năm 2026, thậm chí chỉ số này từng rơi xuống dưới 26% trong một thời gian ngắn.

Theo bảng điều khiển biến động Solana độc quyền của BeInCrypto, mức biến động thấp này là một trong những mức thấp nhất được ghi nhận liên tục suốt 30 ngày gần đây. Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự thay đổi cấu trúc về ai đang nắm giữ SOL. Quỹ ETF giao ngay, ra mắt vào tháng 10/2025, vẫn chưa có tháng nào bị rút vốn.

Lượng SOL được nắm giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn đã tăng mạnh trong hai tháng vừa rồi. Điều này tạo ra một thị trường đã loại bỏ khả năng lao dốc mạnh, đồng thời cũng hạn chế mức tăng trưởng giá.

Độ biến động của Solana xuống mức thấp kỷ lục nhiều năm

Theo bảng điều khiển biến động Solana của BeInCrypto, độ biến động hàng năm 30 ngày, tức mức lệch chuẩn của lợi suất hàng ngày so với trung bình tháng trước, ghi nhận ở mức 35.5% tính đến ngày 04/05. Chỉ số 90 ngày là 57.4%. Chỉ số 200 ngày là 54.0%.

Muốn nhận thêm nhiều thông tin về các token như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Tiền mã hóa hàng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

So sánh các con số này với đầu năm 2024: chỉ số 30 ngày khi đó là 109%, 90 ngày là 92.6%, còn 200 ngày là 78.8%. Ngay cả mức thấp đầu năm 2026 là 58.5%, 50.1%, và 25.8% giờ đây cũng đã được cân bằng bởi mức 30 ngày hiện tại.

Có hai yếu tố cấu trúc khiến số liệu hiện tại trở nên đặc biệt. Thứ nhất, chỉ số 30 ngày hiện còn thấp hơn cả mức 90 ngày và 200 ngày, cho thấy thị trường trong ngắn hạn ổn định hơn trung hạn.

Thứ hai, mức độ biến động giá của SOL vẫn giữ ở mức thấp dù trải qua giai đoạn đầy biến động của thị trường chung, bao gồm cuộc họp FOMC trong tháng 04 và những rủi ro địa chính trị từ Dự án Freedom khiến các tài sản rủi ro khác tăng giá. Độ biến động không tự nhiên giảm mà có lực hấp thụ biến động xuất hiện.

Nhà đầu tư tổ chức lý giải sự giảm biến động

Có hai yếu tố về dữ liệu sở hữu lý giải cho việc độ biến động đang giảm.

Đầu tiên là dòng tiền vào quỹ ETF Solana giao ngay. Các sản phẩm này ra mắt vào tháng 10/2025 và chưa từng bị rút vốn ròng trong bất kỳ tháng nào. Theo dữ liệu từ SoSoValue, tổng dòng tiền đổ vào đã vượt mức 1.02 tỷ USD. Mặc dù số liệu hàng tháng giảm dần từ 419 triệu USD trong tháng 11/2025 xuống còn 39.93 triệu USD vào tháng 04/2026, tổng số lượng hấp thụ vẫn tiếp tục tăng đều mỗi tháng.

Tiếp theo là sự tích lũy của các holder dài hạn. Theo chỉ số Hodler Net Position Change của Glassnode, đo lường sự tích lũy SOL bởi các địa chỉ nắm giữ trên 155 ngày, con số đã tăng từ 524,366 SOL vào ngày 08/03 lên 2,588,971 SOL vào ngày 04/05. Điều này tương đương với mức tăng gấp 5 lần chỉ trong 2 tháng.

Sự kết hợp này rất quan trọng. Quỹ ETF mua vào làm lượng cung không bị tuồn ngược lại thị trường. Các holder dài hạn lại tăng mua mỗi khi giá yếu đi chứ không phải khi giá tăng mạnh. Khi cả hai nhóm này cùng hoạt động trong giai đoạn giá đi ngang, mức biến động thực giảm mạnh do nhóm kiên nhẫn luôn mua vào khi giá giảm, còn nhóm đầu cơ – từng gây ra biến động lớn – giờ không còn chiếm ưu thế.

Biểu đồ giá Solana cũng xác nhận điều này qua một góc nhìn khác.

Giá Solana cho thấy cái giá của sự ổn định

Solana gần đây giao dịch trong mô hình “đầu vai,” vốn là một tín hiệu đảo chiều giảm giá quen thuộc.

Theo mô hình này, giá có thể giảm khoảng 19.21%. Tuy nhiên, đà giảm đã không xảy ra. Khối lượng bán ra giảm mạnh kể từ đỉnh tháng 2, cho thấy lực bán cần thiết để đẩy SOL xuyên qua “vùng cổ” đã không còn xuất hiện mạnh mẽ như trước.

Nguyên nhân là lực mua mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức. Sự tích lũy của các holder dài hạn cùng dòng tiền vào quỹ ETF có thể đã hấp thụ hoàn toàn lượng bán cần thiết cho một cú giảm mạnh theo mô hình lý thuyết.

Những yếu tố này cũng đã giới hạn đà tăng của Solana. SOL đã tăng khoảng 4% trong 30 ngày vừa qua. Trong cùng thời gian đó, Bitcoin lại tăng gần 20%. Việc các tổ chức nắm giữ nhiều hơn đã giúp giá SOL ổn định, nhưng lại làm giảm bớt sự biến động mạnh mẽ mà trước đây thường thu hút các đợt tăng đột biến mang tính đầu cơ.

Mức giá hiện tại đang được “kiểm soát” chặt ở cả hai chiều. Việc giữ vững mốc 82.86 USD (tương ứng mức Fibonacci 0.382) khiến cho SOL tiếp tục đi ngang tích lũy. Nếu giá thủng mốc 82.86 USD, khả năng cao sẽ giảm về 77.91 USD. Trường hợp đóng nến ngày dưới 69.89 USD sẽ xác nhận xu hướng giảm mạnh như mô hình kỹ thuật đang vẽ ra, nhưng điều này cần xuất hiện thêm lực bán lớn – điều mà dữ liệu dòng tiền từ các tổ chức hiện tại chưa ủng hộ. Mục tiêu giảm sâu hơn về 56.92 USD chỉ thành hiện thực khi luận điểm về dòng tiền tổ chức bị phá vỡ.

Ở chiều tăng, nếu SOL đóng nến ngày trên 85.93 USD thì có thể tiếp tục tăng lên vùng 90.88 USD. Nếu bứt phá rõ rệt qua 90.88 USD, thị trường sẽ không còn chịu ảnh hưởng mô hình “đầu vai” trước đó nữa. Và nếu vượt luôn 97.67 USD (đỉnh phần đầu của mô hình), xu hướng phục hồi được xem là rất chắc chắn.

Vùng giá từ 82.86 USD đến 85.93 USD đang là ranh giới quyết định xu hướng. Nếu giá vượt dứt khoát lên trên 85.93 USD thì phe mua sẽ chủ động trở lại. Ngược lại, nếu giá đóng cửa ngày dưới 82.86 USD, sàn hỗ trợ của các tổ chức sẽ bị xuyên thủng và khả năng giảm về 77.91 USD rất cao. Khi biến động chưa tăng mạnh về bất kỳ hướng nào, Solana vẫn sẽ bị mắc kẹt giữa hai lực bán và mua, mà cả hai bên đều chưa thật sự quyết liệt.