Goldman Sachs nhắm đến lợi suất BTC với quỹ ETF thu nhập Bitcoin mới

Goldman Sachs đã nộp hồ sơ lên SEC vào ngày 14/04/2024 để ra mắt quỹ ETF Bitcoin Premium Income, đây là sản phẩm quỹ Bitcoin đầu tiên do chính ngân hàng này phát triển.

Hồ sơ này giúp Goldman gia nhập danh sách ngày càng dài các ngân hàng lớn trên Phố Wall xây dựng các sản phẩm đầu tư chuyên biệt cho Bitcoin (BTC). Chỉ vài ngày trước, Morgan Stanley cũng vừa ra mắt ETF Bitcoin giao ngay của riêng mình.

Cách hoạt động của ETF Bitcoin Goldman Sachs

Quỹ sẽ đầu tư ít nhất 80% tổng tài sản ròng vào các công cụ giúp tiếp cận với Bitcoin. Những công cụ này gồm các sản phẩm giao ngay Bitcoin được giao dịch trên sàn (ETP) và quyền chọn dựa trên các chỉ số ETP Bitcoin.

Chiến lược cốt lõi của Goldman dựa trên hình thức bán quyền gọi linh hoạt. Quỹ sẽ nắm giữ vị thế mua lâu dài với các ETP Bitcoin giao ngay và đồng thời bán quyền chọn mua để thu phí quyền chọn định kỳ mỗi tháng.

Tỷ lệ bán quyền chọn này dao động từ 40% đến 100% lượng tiếp xúc với BTC, được điều chỉnh tùy theo tình hình thị trường.

Quỹ này không trực tiếp nắm giữ BTC. Một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn ở Quần đảo Cayman có thể nắm giữ tối đa 25% tài sản, giúp quỹ đáp ứng yêu cầu quản lý khi đầu tư vào hàng hóa theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940.

Trong các thị trường đi ngang hoặc biến động nhẹ, phí từ quyền chọn có thể giúp quỹ đạt hiệu suất tốt hơn các ETF Bitcoin giao ngay. Tuy nhiên, khi thị trường tăng mạnh, quyền chọn bán sẽ giới hạn đà tăng giá.

Chuyên gia phân tích ETF Eric Balchunas cho rằng Goldman có thể đang phản ứng với nhu cầu từ khách hàng về việc đầu tư BTC với biến động thấp hơn.

“Goldman có thể nhìn ra cơ hội để vượt lên trên các đối thủ hoặc đơn giản là đang nghe được từ phía khách hàng rằng họ muốn đầu tư vào bitcoin nhưng với biến động thấp, sẵn sàng đánh đổi một phần lợi nhuận để đổi lấy rủi ro giảm giá thấp hơn và có thêm khoản thu nhập đều đặn,” ông viết.

Cuộc đua sản phẩm Bitcoin trên Phố Wall đang nóng lên

Goldman vẫn không ngừng mở rộng hoạt động trong lĩnh vực crypto. Theo hồ sơ 13F mới nhất, ngân hàng này đang sở hữu khoảng 1.1 tỷ USD giá trị các ETF Bitcoin và trên 2.36 tỷ USD đầu tư vào các ETF crypto tổng thể.

Goldman cũng mới mua lại Innovator Capital Management, công ty từng phát hành các sản phẩm cấu trúc liên kết với Bitcoin.

Hồ sơ của Goldman được nộp chỉ chưa đầy một tuần sau khi Morgan Stanley ra mắt Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) trên sàn NYSE Arca.

“Việc một ông lớn toàn cầu như Morgan Stanley đưa crypto lên trang chủ của họ là một tín hiệu rất tích cực… Đây chính là cách crypto tiến ra thị trường đại chúng. Tài chính truyền thống giờ không còn đứng ngoài thị trường crypto nữa, mà còn ưu tiên và mở rộng crypto trở thành một loại tài sản cốt lõi. Bước tiếp theo: mọi nền tảng quản lý tài sản lớn trên thế giới sẽ coi crypto là một hạng mục tài sản như bao loại tài sản khác,” Summit Gupta nhận xét.

Quỹ này bám sát giá giao ngay của BTC với tỷ lệ phí quản lý chỉ 0.14%, trở thành ETF Bitcoin giao ngay rẻ nhất hiện nay và thu hút 30.6 triệu USD chỉ trong ngày đầu chào bán.

Sản phẩm của Goldman lại hướng đến đối tượng khác. Trong khi MSBT phù hợp với các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc trực tiếp với giá BTC và phí thấp, thì quỹ Premium Income ETF thích hợp cho ai muốn nhận được dòng thu nhập định kỳ và chấp nhận đánh đổi một phần lợi nhuận tiềm năng.

Grayscale cũng đã ra mắt ETF Bitcoin Premium Income (BPI) vào tháng 04/2025 với tỷ lệ phí quản lý 0.66%. BlackRock hiện cũng có một sản phẩm tương tự đang trong quá trình phát triển. Phí của Goldman chưa được công bố chính thức.

Hồ sơ này là bản bổ sung sau hiệu lực. Nếu được SEC xem xét thông qua, quỹ có thể ra mắt sau khoảng 75 ngày kể từ ngày nộp hồ sơ 14/04/2024. Mã giao dịch chưa được xác nhận.

Với các nhà phân bổ danh mục truyền thống, việc một công ty quản lý tài sản trị giá 3.5 nghìn tỷ USD mở rộng sản phẩm đầu tư vào BTC dưới hình thức tạo dòng thu nhập từ biến động thị trường, một lần nữa thu hẹp khoảng cách giữa crypto với các hình thức đầu tư thu nhập truyền thống.