Nhân dân tệ, không phải crypto, sẽ thách thức đồng USD trong vòng 5 năm tới

Nhà kinh tế học Harvard Kenneth Rogoff tin rằng đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc sẽ trở thành đồng tiền dự trữ toàn cầu trong vòng năm năm tới. Ông cho rằng việc Chủ tịch Tập Cận Bình công khai kêu gọi quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ chính là bước ngoặt lớn.

Rogoff nhận định rằng các nhà đầu tư trên toàn thế giới đang tìm cách đa dạng hóa tài sản tránh khỏi đồng USD, vì vậy chiến lược của Trung Quốc đưa ra vào lúc này là rất hợp lý.

Con đường của Trung Quốc đến vị thế dự trữ

Trong phỏng vấn mới đây với South China Morning Post, Rogoff chỉ ra các bước quan trọng mà Trung Quốc cần thực hiện. Bắc Kinh cần mở rộng thị trường trái phiếu chính phủ cho nhà đầu tư nước ngoài. Ngoài ra, thị trường kỳ hạn và hoán đổi lãi suất cũng cần được phát triển để thu hút sự tham gia quốc tế.

Rogoff cho biết, không nhất thiết phải mở cửa hoàn toàn thị trường vốn. Ngay cả Mỹ trong thập niên 1970 vẫn áp dụng nhiều hạn chế đối với đầu tư nước ngoài, song USD vẫn giữ vai trò là đồng tiền dự trữ chủ chốt trên thế giới khi đó.

Trung Quốc cũng cần xây dựng hạ tầng tài chính độc lập, tách khỏi hệ thống SWIFT. Theo Rogoff, công nghệ blockchain hiện đại hoàn toàn có thể tái tạo các hệ thống này với chi phí thấp hơn rất nhiều. Hệ thống Thanh toán liên ngân hàng xuyên biên giới của Trung Quốc đã là nền tảng tốt cho mục tiêu này.

Vai trò của crypto trong việc làm suy yếu đồng USD

Rogoff cũng đề cập đến việc tiền điện tử đang làm thay đổi cuộc cạnh tranh giữa các loại tiền tệ. Ông ước tính quy mô nền kinh tế ngầm toàn cầu chiếm khoảng 20% tổng sản lượng, tương đương ít nhất 20,000 tỷ USD.

Các tài sản tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin, ngày càng chiếm lĩnh thị trường giao dịch phi pháp—nơi trước đây tiền mặt truyền thống từng giữ ưu thế. Giờ đây, tài sản kỹ thuật số mang lại giải pháp chuyển tiền nhanh và khó lần vết hơn.

Stablecoin đối mặt với thách thức điều chỉnh pháp lý

Tuy nhiên, Rogoff cảnh báo rằng crypto sẽ không thể thay thế đồng USD trong nền kinh tế hợp pháp. Chính phủ hoàn toàn đủ khả năng kiểm soát và ngăn chặn điều này xảy ra.

Ông cũng chỉ trích Đạo luật Genius của Mỹ là quá thoáng trong việc điều chỉnh stablecoin. Khi stablecoin rời khỏi nhà phát hành thì rất khó để truy xuất dòng tiền. Rogoff dự đoán rằng trong tương lai, các quy định với stablecoin sẽ phải tiệm cận những tiêu chuẩn dành cho tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương.

Cuộc cạnh tranh giữa các đồng tiền mạnh đang trở nên ngày càng gay gắt hơn. Cả châu Âu và Trung Quốc đều đang xây dựng các hệ thống tài chính độc lập để giảm sự phụ thuộc và hạn chế rủi ro từ các lệnh trừng phạt của Mỹ.