Chiến lược kết thúc chuỗi 13 tuần mua BTC: Tại sao cổ phiếu MSTR vẫn tăng 6%

Strategy (MSTR) đã bật tăng 6.31% từ mức đáy gần nhất sau khi có tín hiệu phân kỳ tăng giá từ RSI trên khung 4 giờ, mặc dù công ty vừa tạm dừng chuỗi 13 tuần liên tiếp mua Bitcoin – điều đã tạo nên “cẩm nang” quản lý kho bạc của mình.

Đợt hồi phục này khá giống với ba lần tăng dựa vào phân kỳ trước đó kể từ tháng 12, nhưng mỗi lần đà tăng lại nhỏ hơn. Nguyên nhân thể hiện rõ ở chỉ báo Chaikin Money Flow (CMF), khi liên tục giảm sâu hơn dưới 0 qua từng đợt. Với việc Bitcoin tăng 3% tại thời điểm viết bài và hệ số tương quan 7 ngày lăn là 0.93 bám sát giá cổ phiếu Strategy với BTC, hướng đi tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc động lực bên ngoài có bù đắp được sự suy yếu niềm tin của các tổ chức vào cổ phiếu này hay không.

Mỗi lần giá bật lên từ phân kỳ ngày càng nhỏ khi dòng tiền tổ chức rút dần

Trên biểu đồ 4 giờ, xuất hiện mô hình phân kỳ tăng giá giữa ngày 01/12 và 31/03. Giá tạo đáy thấp hơn, trong khi chỉ báo Relative Strength Index (RSI) – đo xung lực biến động giá – lại tạo đáy cao hơn. Mô hình này đã giúp giá MicroStrategy bật tăng 3 lần kể từ tháng 02/2026, nhưng diễn biến ngày càng đáng chú ý hơn.

Lần phân kỳ đầu tiên, từ 01/12 đến 12/02, đã tạo ra cú tăng 24.52%. Thời điểm đó, Chaikin Money Flow (CMF) – một chỉ báo đo lường lực mua bán của các tổ chức dựa trên khối lượng giao dịch – vẫn nằm trên mức 0. Rất nhiều dòng tiền lớn đổ vào cổ phiếu MSTR cùng với đà tăng giá.

Đến lần phân kỳ thứ hai, kết thúc ngày 12/03, thị trường chỉ hồi phục được 14.72%. CMF lúc này đã về gần vạch 0 và bắt đầu rơi xuống dưới. Lần thứ ba, kết thúc ngày 23/03, chỉ có mức tăng 7.07% trong khi CMF nằm khá sâu dưới mức 0.

Đợt bật tăng hiện tại của MSTR ở mức 6.31% diễn ra khi CMF đang ở -0.34 – mức âm sâu nhất trong toàn bộ chuỗi diễn biến này. Có thể thấy rõ, mỗi khi RSI phân kỳ cung cấp tín hiệu hồi phục, mức tăng ngày càng giảm dần do dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức không còn hậu thuẫn. Phân kỳ RSI chỉ đóng vai trò kích hoạt về mặt kỹ thuật, nhưng thiếu xác nhận từ CMF thì “tia lửa” này ngày càng yếu đi.

Khi các tín hiệu phân kỳ tăng giá xuất hiện ở các đáy ngắn hạn, thì lần mới nhất này xuất hiện ngay sau quyết định tạm ngưng mua Bitcoin của Strategy.

Công ty đã không mua thêm BTC trong tuần cuối cùng của tháng 03/2024, chấm dứt chuỗi 13 tuần mua liên tiếp trước đó.

Từ sau thông báo này, giá cổ phiếu Strategy đã giảm khoảng 9.51% trước khi đợt hồi phục nhờ phân kỳ RSI bắt đầu diễn ra.

Tương quan 0.93 của Bitcoin là cứu cánh cho các cổ phiếu chiến lược nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro

Dù động lực nội bộ của cổ phiếu suy yếu vì các tổ chức rút bớt vai trò, cổ phiếu MSTR vẫn còn một lực đẩy mạnh từ bên ngoài. Phân tích của BeInCrypto cho thấy độ tương quan 7 ngày lăn giữa giá cổ phiếu Strategy và Bitcoin đạt 0.93 tính đến ngày 31/03/2024. Với khung 30 ngày là 0.91 và 90 ngày là 0.92.

Bạn muốn có thêm các phân tích như thế này? Đăng ký nhận bản tin Crypto hàng ngày từ Tổng biên tập Harsh Notariya tại đây nhé.

Độ tương quan gần như hoàn hảo trong ngắn hạn này đồng nghĩa với việc Bitcoin tăng 3% tại thời điểm viết bài sẽ trực tiếp hỗ trợ khả năng hồi phục của MSTR vào ngày 01/04.

Tuy nhiên, chính sự tương quan này cũng là “con dao hai lưỡi”. Nếu Bitcoin điều chỉnh, giá cổ phiếu MSTR gần như chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng theo. Và với việc CMF đã xuống đến -0.34, lượng mua hỗ trợ bên trong cổ phiếu còn yếu hơn nhiều so với ba lần hồi phục trước đó nhờ phân kỳ RSI.

Giá cổ phiếu Strategy cần 128 USD để duy trì đà phục hồi

Biểu đồ giá 4 giờ của Strategy cho thấy những mức giá quan trọng quyết định liệu đợt bật tăng này có bền vững hay sẽ thất bại. Nếu giá đóng cửa vượt 128.98 USD, đó sẽ là tín hiệu xác nhận xu hướng hồi phục không chỉ dừng ở mức bật tăng nhờ phân kỳ RSI. Mốc này cũng trùng với vùng hồi quy Fibonacci 0.236 và chỉ cao hơn giá hiện tại (124.90 USD) khoảng 3.3%.

Vượt qua đó, mức 136.02 USD là ngưỡng Fibonacci 0.382 – cũng là nơi các đợt phục hồi trước từng bị cản lại. Nếu có thể phá qua mốc 147.39 USD (tương ứng Fibonacci 0.618), đó mới thật sự là dấu hiệu đảo chiều xu hướng rõ nét, chứ không chỉ là một đợt hồi phục ngắn hạn nhờ phân kỳ RSI.

Ở chiều giảm, 123.88 USD là vùng hỗ trợ gần nhất. Nếu giá đóng cửa dưới mức này, điều đó cho thấy đà hồi phục đã cạn kiệt. Nếu tiếp tục mất mốc 117.61 USD, rủi ro sẽ hướng về mức thấp nhất từ đầu năm đến nay, đồng thời điều này cho thấy lần phân kỳ thứ tư liên tiếp đã thất bại.

Hiện tại, 128.98 USD là ngưỡng quyết định cho việc Bitcoin có thể kéo giá tiếp tục lên vùng 136.02 USD, hoặc nhịp phục hồi sẽ bị thu hẹp và giá lại quay về mức 117.61 USD.