Coinbase có crypto, nhưng liệu có thể vượt qua chiến dịch ngân hàng 1.5 tỷ USD của Robinhood?

Vlad Tenev, CEO của Robinhood Markets (HOOD), vừa thông báo rằng Robinhood Banking đã vượt qua mốc 1.5 tỷ USD tiền gửi đến từ gần 100,000 khách hàng đã nạp tiền, tốc độ tăng trưởng tiền gửi đạt khoảng 50% chỉ trong ba tuần gần đây.

Sản phẩm này được ra mắt vào tháng 11/2025, chỉ dành riêng cho các thành viên Robinhood Gold, mang đến tài khoản vãng lai và tiết kiệm lãi suất cao được FDIC bảo hiểm thông qua Coastal Community Bank. Sự phát triển nhanh chóng này đang tạo áp lực trực tiếp lên Coinbase (COIN), đơn vị hiện chưa có sản phẩm ngân hàng truyền thống nào dành cho khách hàng.

Từ ứng dụng giao dịch đến đối thủ của ngân hàng

Quá trình tăng trưởng của Robinhood Banking diễn ra rất ấn tượng. Đến tháng 12/2025, tổng số tiền gửi chỉ mới đạt 100 triệu USD. Nhưng đến tháng 01/2026, doanh thu đã tăng lên 300 triệu USD với 20,000 khách hàng sử dụng dịch vụ.

Đến đầu tháng 03, con số này đã chạm ngưỡng 1 tỷ USD chia đều cho 65,000 tài khoản đã nạp tiền. Những số liệu mới nhất cho thấy số tiền gửi tăng gần như gấp đôi nữa chỉ trong ba tuần tiếp theo.

Kích thước tiền gửi trung bình tại Robinhood Banking hiện đạt khoảng 15,000 USD mỗi khách hàng. Điều này cho thấy người dùng đang thực sự chuyển các tài khoản ngân hàng chính sang Robinhood thay vì chỉ đơn giản là thử nghiệm sản phẩm.

Chiến lược dài hạn của Robinhood là tạo ra một hệ sinh thái tích hợp, nơi khách hàng có thể giao dịch cổ phiếu, quyền chọn, tiền mã hóa, sử dụng thẻ tín dụng và cả tài khoản hưu trí chỉ trong một nền tảng duy nhất.

Năm 2025, công ty ghi nhận tổng tiền gửi ròng lên tới 68 tỷ USD từ tất cả các sản phẩm và nâng số lượng thành viên Gold lên 4.2 triệu người.

Những điểm hạn chế của Coinbase

Coinbase hiện không có các sản phẩm tài khoản vãng lai hoặc tiết kiệm được FDIC bảo hiểm. Các tính năng về tiền mặt chủ yếu xoay quanh số dư USD phục vụ giao dịch crypto và lợi suất USD Coin (USDC), vốn gần đây ngày càng liên kết chặt với gói đăng ký trả phí Coinbase One.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh stablecoin của Coinbase đã mang về 1.35 tỷ USD doanh thu trong năm 2025, tăng so với con số 911 triệu USD của năm trước đó. Công ty thu lãi từ lượng USDC dự trữ thông qua thỏa thuận chia sẻ doanh thu với Circle.

Dù vậy, môi trường pháp lý đang đe dọa nguồn thu này. Đạo luật GENIUS được ký vào tháng 07/2025 đã cấm các đơn vị phát hành stablecoin trả lãi suất cho người nắm giữ token.

Ngôn ngữ dự thảo trong Đạo luật CLARITY của Thượng viện Mỹ còn có thể khiến Coinbase bị cấm hoàn toàn việc trả thưởng cho người sở hữu USDC.

Robinhood cung cấp bảo hiểm FDIC lên tới 2.5 triệu USD mỗi người gửi thông qua các chương trình quét tiền gửi. Coinbase hiện không có chính sách bảo vệ tương đương cho số dư tiền mặt hay USDC của khách hàng.

Hai triết lý, một cuộc đua siêu ứng dụng

Cả hai công ty đều hướng tới mục tiêu trở thành nền tảng tài chính toàn diện nhưng xuất phát từ hai hướng khác nhau.

• Robinhood bắt đầu bằng mảng cổ phiếu và dần tích hợp thêm ngân hàng, tín dụng, crypto và các sản phẩm hưu trí vào một giao diện thống nhất.

• Coinbase xuất phát từ crypto, sau đó mở rộng ra giao dịch cổ phiếu liên tục 24/5, lợi nhuận stablecoin và cho vay thế chấp bằng tài sản số.

Một dấu mốc lớn — Robinhood Banking vừa đạt mốc hơn 1.5 tỷ USD tiền gửi từ gần 100,000 khách hàng đã nạp tiền, chỉ trong ba tuần qua số tiền gửi đã tăng khoảng 50%,” Tenev chia sẻ.

Cổ phiếu HOOD phản ứng rất tích cực với đà tăng trưởng này, tăng 6.35% lên mức 69.30 USD vào ngày 31/03, giao dịch ngoài giờ tiếp tục đẩy giá lên 69.96 USD.

Giá cổ phiếu đã điều chỉnh giảm khoảng 40% so với mức cao nhất mọi thời đại tại tháng 10/2025 là 152.46 USD, nhưng vẫn tăng trưởng hơn 85% so với cùng kỳ năm ngoái.

Với 75% trên tổng số 27 triệu khách hàng đã nạp tiền của Robinhood dưới 44 tuổi, công ty nắm lợi thế vượt trội về nhân khẩu học trong cuộc đua thu hút người dùng tài chính phổ thông.

Số lượng người dùng hoạt động hàng tháng của Coinbase không tăng trưởng kể từ năm 2021 đến nay, doanh thu của họ vẫn chủ yếu dựa vào các chu kỳ biến động của thị trường crypto.

Giờ đây, câu hỏi đặt ra không còn là liệu Robinhood có cạnh tranh được với Coinbase trong mảng crypto hay không, mà là liệu Coinbase có đủ sức để cạnh tranh toàn diện với Robinhood trong các lĩnh vực tài chính khác hay không.