Cổ phiếu MicroStrategy tăng giá bất chấp xếp hạng tín dụng ảm đạm của S&P

S&P Global Ratings đã gán xếp hạng tín dụng cho Strategy, với mức B-. Công ty cho rằng thanh khoản yếu và tập trung hẹp có thể khiến nó dễ bị sụp đổ trong tương lai.

Tuy nhiên, cổ phiếu của Strategy đã tăng hôm nay, khi Saylor lưu ý rằng đây là kho tài sản kỹ thuật số đầu tiên (DAT) thu hút sự chú ý của S&P. Kỹ thuật tiếp thị này thể hiện lịch sử thành công liên tục của Strategy.

Chiến lược tín dụng của S&P Rates

Gần đây, Strategy đã giảm tốc độ mua BTC sau khi tạm dừng hoàn toàn, nhưng công ty vẫn quyết tâm tiếp tục mua Bitcoin. Michael Saylor thậm chí đã thông báo một thương vụ mua 43.4 triệu USD hôm nay, nhưng công ty đã gặp trở ngại khi S&P gán cho Strategy xếp hạng tín dụng B-, thể hiện sự thiếu tin tưởng:

“Chúng tôi nhận thấy sự tập trung cao vào bitcoin của Strategy, tập trung kinh doanh hẹp, vốn hóa điều chỉnh rủi ro yếu và thanh khoản USD thấp là những điểm yếu. Những điều này chỉ được bù đắp một phần bởi khả năng tiếp cận mạnh mẽ của công ty với thị trường vốn và quản lý cấu trúc vốn thận trọng,” S&P tuyên bố trong một thông cáo báo chí phát hành.

S&P đã nêu bật nhiều yếu tố cấu trúc, cả cụ thể đối với Strategy và áp dụng cho toàn bộ ngành DAT, để gán điểm tín dụng này.

Một phần, công ty đang chịu áp lực lớn từ cổ đông do lo ngại pha loãng cổ phiếu, và Strategy đang đối mặt với lo ngại về mNAV giảm dần.

Hơn nữa, các công ty DAT khác đang quay lưng với chiến thuật tiên phong của Strategy. Nhiều công ty này đang theo đuổi các phương pháp đa dạng để xây dựng kho tiền điện tử, thậm chí tự khai thác token, đặt người dẫn đầu sớm này vào thế khó khăn.

Tuy nhiên, ngay cả những chiến thuật này cũng đang cho thấy dấu hiệu cảnh báo. Những lý do này đã khiến S&P gán cho Strategy xếp hạng tín dụng thấp như vậy, tuyên bố rằng “không có khả năng” điểm số này sẽ tăng trong năm tới.

Chương trình phải tiếp tục

Mặc dù có dấu hiệu thiếu tin tưởng từ S&P, nhưng cổ phiếu của Strategy thực sự đã tăng hôm nay. Saylor, một nhân vật nổi bật trong ngành công nghiệp tiền điện tử với con mắt tinh tường về tiếp thị, đã coi xếp hạng tín dụng này là một sự phát triển tích cực.

Đúng là cơ quan này có cái nhìn không tốt về công ty của ông, nhưng Strategy là DAT đầu tiên được tổ chức này đánh giá chính thức. Sự chú ý đặc biệt đó đã là một cột mốc cho ngành công nghiệp tiền điện tử:

Kinh tế tiền điện tử sống và chết dựa trên sự cường điệu của cộng đồng, và thương hiệu của Strategy có thể là một “yếu tố X” mà S&P không thể nhất thiết kết hợp vào xếp hạng tín dụng. Ngay cả bây giờ, các công ty DAT mới được gọi là “MicroStrategies,” cho thấy danh tiếng vượt trội của công ty gốc.

Nói cách khác, sự nhiệt tình chân thành có thể giúp che đậy những mâu thuẫn này. Tuy nhiên, cuối cùng, điều đó dường như không đủ.

TradFi đang dần tích hợp với ngành công nghiệp tiền điện tử rộng lớn hơn, nhưng S&P đã đặc biệt từ chối Strategy. Saylor cần làm nhiều hơn là chỉ vượt qua những trở ngại tạm thời; ông cần thường xuyên ngăn chặn các xu hướng cạnh tranh va chạm với nhau.

Cuối cùng, một trong những điểm yếu này có thể bùng nổ trước mặt ông.