Sau vụ sụp đổ và bê bối: Tại sao Hyperliquid trông không thể ngăn cản

Crypto Black Friday đã ghi nhận các vụ thanh lý kỷ lục xóa sổ 19 tỷ USD trong các vị thế, phơi bày những khoảng trống về minh bạch giữa các sàn tập trung và phi tập trung. Khi Binance gặp khó khăn, Hyperliquid vẫn vững vàng, biến sự cố 10.10 thành bài kiểm tra căng thẳng lớn nhất của tiền điện tử kể từ FTX.

Sự cố và tranh cãi gần đây về việc niêm yết của Binance đã nhấn mạnh một chủ đề đang phát triển: chi phí của sự tập trung và sức hấp dẫn của các hệ thống mở.

Sự sụp đổ làm lung lay niềm tin

Cập nhật mới nhấtBloomberg báo cáo rằng Hyperliquid đã xử lý hơn 10 tỷ USD trong số 19 tỷ USD thanh lý trong khi Binance gặp sự cố và hoàn tiền cho người dùng. DEX duy trì hoạt động 100% thời gian, chứng minh khả năng chịu đựng trong điều kiện biến động cực độ.

Bối cảnhMatt Hougan, CIO của Bitwise nhận xét rằng blockchain đã “vượt qua bài kiểm tra căng thẳng”, nhấn mạnh rằng các sàn DeFi như Hyperliquid, Uniswap và Aave vẫn hoạt động trong khi Binance phải bồi thường cho các nhà giao dịch. Kết luận của ông: phi tập trung đã bảo vệ tính toàn vẹn của thị trường khi các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy sụp đổ.

Dữ liệu từ Dune cho thấy Binance chiếm ưu thế về khối lượng giao dịch, trong khi thị phần của Hyperliquid vẫn dưới 10% mặc dù tăng trưởng ổn định đến giữa năm 2025. Khoảng cách niềm tin tương tự đã xuất hiện trong sự cố sụp đổ nhanh chóng lại tái hiện dưới hình thức khác — cuộc tranh luận về phí niêm yết.

Binance đối mặt với phản ứng dữ dội về việc niêm yết

Phân tích sâu hơnCEO của Limitless Labs cáo buộc rằng Binance yêu cầu 9% nguồn cung token và các khoản tiền gửi hàng triệu USD để niêm yết. Binance phủ nhận điều này, cho biết các khoản tiền gửi có thể hoàn lại, và bảo vệ chương trình Alpha của mình. Cuộc tranh luận về sự công bằng bùng nổ khi niềm tin vào CEX đạt mức thấp mới.

Phía sau hậu trườngCZ lập luận rằng các sàn giao dịch theo các mô hình khác nhau và nói, “Nếu bạn không thích phí, hãy xây dựng nền tảng không phí của riêng bạn.” Hyperliquid phản hồi rằng trên mạng của họ, “không có phí niêm yết, phòng ban, hay người gác cổng.” Việc triển khai giao dịch là không cần cấp phép: bất kỳ dự án nào cũng có thể ra mắt token bằng cách trả phí gas bằng HYPE và kiếm được tới một nửa phí giao dịch trên các cặp của họ.

Người sáng lập Uniswap, Hayden Adams, lập luận rằng DEXs và AMMs đã cung cấp niêm yết và thanh khoản miễn phí—nếu các dự án vẫn trả phí cho CEX, đó chỉ là vì mục đích tiếp thị.

Hyperliquid nổi lên như một đối thủ trên chuỗi

Thông tin quan trọng