USD: Powell xác nhận những gì đã được định giá chủ yếu – MUFG

Đồng đô la Mỹ (USD) đã yếu đi một chút nữa trong phiên giao dịch châu Á sau khi đợt bán tháo hôm qua được hỗ trợ bởi sự lạc quan ngày càng tăng ở Pháp rằng Thủ tướng Lecornu đã làm đủ để tránh thất bại trong một cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm của chính phủ và quan trọng hơn là phản ứng trước những bình luận từ Thống đốc Fed Powell, người đã có bài phát biểu về chính sách bảng cân đối kế toán. Trong bài phát biểu trước Hiệp hội Kinh tế Doanh nghiệp Quốc gia, Powell đã rõ ràng rằng các rủi ro trên thị trường lao động đang nghiêng về phía giảm, vì nền kinh tế đang 'ở một vị trí mà sự giảm sút thêm trong số lượng việc làm có thể rất dễ dàng xuất hiện trong tỷ lệ thất nghiệp', nhà phân tích FX của MUFG, Derek Halpenny báo cáo.

Đồng yên là đồng tiền G10 hoạt động tốt nhất hôm nay

"Bình luận này đã dập tắt ý tưởng rằng việc chính phủ đóng cửa, trong việc tạo ra một khoảng trống thông tin, có thể dẫn đến việc FOMC quyết định hoãn cắt giảm lãi suất. Nhưng thị trường OIS đã chỉ ra rằng việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 29 tháng 10 đã gần như được định giá hoàn toàn kể từ đầu tháng 10 và do đó tác động đến lãi suất trái phiếu UST là không đáng kể. Các thị trường thì ít rõ ràng hơn về chính sách bảng cân đối kế toán, mặc dù Powell đã đưa ra một gợi ý mạnh mẽ rằng QT sẽ kết thúc trong những tháng tới, dựa trên những chỉ dẫn về việc thắt chặt một số điều kiện thanh khoản – Powell không muốn thấy sự lặp lại của các điều kiện thanh khoản thắt chặt đã xảy ra vào năm 2019."

"Gợi ý đó đã giúp giảm lãi suất dài hạn nhưng lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vẫn ở mức trên 4,00% và bạn có thể cảm nhận rằng điều gì đó quan trọng sẽ cần thiết để tạo ra sự tự tin cho các nhà tham gia thị trường mua trái phiếu kỳ hạn 10 năm với lãi suất dưới 4,00%. Chúng ta không nên bỏ qua khả năng có một chất xúc tác và sự sụp đổ của First Brands Group và Tricolor Holdings đã có một số tác động trong không gian tín dụng và một ví dụ như vậy, nhưng ở quy mô lớn hơn, có thể sẽ là chất xúc tác cho một sự giảm lãi suất lớn hơn và từ góc độ FX sẽ là một yếu tố kích thích cho những lợi nhuận đáng kể cho cả đồng yên và đồng franc Thụy Sĩ. Câu chuyện chính trong FT hôm nay là về những lo ngại được bày tỏ về đòn bẩy quá mức trong ngành vốn tư nhân mà có thể khó định lượng."

"Đồng yên là đồng tiền G10 hoạt động tốt nhất hôm nay nhưng điều đó đến từ vị trí là đồng tiền hoạt động kém nhất kể từ đầu tháng 10. Hiệu suất từ đầu tháng đến nay tất nhiên phản ánh sự không chắc chắn chính trị đang diễn ra. Tuy nhiên, sự không chắc chắn này không làm suy yếu phiên đấu giá trái phiếu JGB 20 năm hôm nay với tỷ lệ đặt thầu trên giá thầu là 3,56, cao hơn mức trung bình 12 tháng là 3,25. LDP đã đề xuất tổ chức một cuộc bầu cử cho Thủ tướng trong Quốc hội vào ngày 21 tháng 10 nhưng các cuộc đàm phán của ba đảng đối lập về việc đề xuất ứng cử viên của riêng họ vẫn tiếp tục và do đó không đồng ý với ngày này. LDP gợi ý ngày này cho thấy sự tự tin rằng họ có thể chiến thắng và chúng tôi vẫn thấy Sanae Takaichi là người có khả năng nhất để trở thành Thủ tướng. Việc thu hẹp các khoảng cách chính sách giữa các đảng đối lập sẽ vẫn khó khăn. Trong khi chính trị sẽ vẫn là một yếu tố cản trở hiệu suất của đồng yên, việc cắt giảm lãi suất của Fed, sự kết thúc của QT và khả năng gia tăng biến động sẽ có thể quan trọng hơn. Vì vậy, USD/JPY vẫn nên giảm dần nhưng đồng yên có khả năng sẽ hoạt động kém hơn trong G10 cho đến khi chúng ta có sự rõ ràng chính trị."