Thị trường gấu hay bẫy gấu? Các nhà phân tích chia rẽ về đợt suy giảm mới nhất của tiền điện tử

Thị trường tiền điện tử đã xóa gần như toàn bộ lợi nhuận từ đầu tháng 09, đảo ngược xu hướng tăng từ cuối tuần trước. 

Đợt suy giảm này đã khiến các nhà phân tích chia rẽ. Một số cho rằng đây có thể là khởi đầu của thị trường gấu, trong khi những người khác coi đây là một cái bẫy gấu ngắn hạn có thể nhanh chóng nhường chỗ cho một đợt phục hồi khác.

Thị trường gấu tiền điện tử có đang bắt đầu?

Dữ liệu từ BeInCrypto Markets cho thấy tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm 6.6% trong bảy ngày qua. Phần lớn các đồng coin đều giảm, sau đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần trước.

Trong số 10 đồng coin hàng đầu, Solana (SOL) chịu mức giảm mạnh nhất, giảm 19.5%. Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) cũng giảm đáng kể, rơi xuống dưới các mức hỗ trợ quan trọng là 110,000 USD và 4,000 USD, tương ứng. 

Đợt bán tháo mạnh đã thu hút sự chú ý từ nhà phê bình tiền điện tử lâu năm Peter Schiff, người đã nhấn mạnh sự tăng giá của bạc trong bối cảnh Bitcoin giảm. Ông lưu ý rằng trong khi BTC giảm, bạc đã tăng gần 3%.

“Tôi luôn nghĩ rằng vàng sẽ là thứ làm nổ bong bóng Bitcoin. Có vẻ như đó có thể là bạc,” Schiff nói.

Hơn nữa, nhà kinh tế này đã chỉ ra sự giảm giá của Ethereum dưới 4,000 USD, cho rằng điều này hiện đặt ETH vào thị trường gấu chính thức. Ông dự đoán rằng Bitcoin có thể sớm đi theo con đường tương tự.

“Chúng ta không sắp bước vào một mùa đông tiền điện tử khác, vì điều đó ngụ ý rằng một mùa xuân khác sẽ sớm theo sau. Hãy sẵn sàng cho một kỷ băng hà tiền điện tử. Có vàng không?” ông thêm.

Mặc dù quan điểm của Schiff là tiêu cực, các nhà phân tích khác cũng đã chỉ ra những tín hiệu đáng lo ngại. Một nhà phân tích nhận thấy rằng, theo lịch sử, các đợt suy giảm lớn thường trùng với chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. 

“Trong 3 thập kỷ qua, mọi thị trường gấu lớn đều bắt đầu vào thời điểm FED bắt đầu cắt giảm lãi suất,” ông nói.

Từ góc độ kỹ thuật, một nhà phân tích khác, PlanC, đã chú ý đến cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn (STH) của Bitcoin, hiện tại là 111,500 USD. Cơ sở chi phí STH là một chỉ số trên chuỗi cho thấy giá trung bình mà người mua Bitcoin gần đây đã mua coin của họ. Chỉ số này được xem rộng rãi như một ranh giới giữa điều kiện tăng giá và điều kiện giảm giá.

“Trong một thị trường tăng giá, giá nên duy trì trên cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn trong phần lớn thời gian, chỉ có những đợt giảm ngắn dưới mức này và sau đó phục hồi nhanh chóng. Nếu cơ sở chi phí STH hoạt động như một ngưỡng kháng cự liên tục—nơi giá giảm dưới mức này và liên tục bị từ chối—đó là dấu hiệu của một thị trường gấu,” nhà phân tích phát biểu.

Hiện tại, BTC đã giao dịch dưới mức chuẩn này. Nếu không phục hồi, điều này có thể báo hiệu một thị trường gấu.

Góc nhìn về bẫy giảm giá

Ngược lại, các chuyên gia khác cho rằng đợt suy giảm này là một cái bẫy gấu. Đây là một đợt suy giảm tạm thời trông giống như sự khởi đầu của một đợt giảm sâu hơn, nhưng thay vào đó lại đảo chiều tăng cao hơn.

Một nhà phân tích nhấn mạnh rằng thị trường vẫn đang ở giữa chu kỳ chứ không phải gần kết thúc. Điều này để lại không gian cho một giai đoạn cuối của sự hưng phấn và có thể đạt mức cao nhất mọi thời đại mới. 

Theo ông, có một số tín hiệu thường chỉ ra khi một đỉnh chu kỳ đang đến gần. Bao gồm điểm số MVRV-Z di chuyển vào vùng 3–4, sự sụt giảm mạnh trong thanh khoản sàn giao dịch khi các coin chuyển sang ví lạnh, tỷ lệ tài trợ chuyển sang dương mạnh, và Chỉ số Sợ hãi & Tham lam đạt mức ‘Tham lam cực độ’.

“Điều gì làm cho các chu kỳ này giống nhau? Tất cả đều lặp lại cùng một cấu trúc: giai đoạn tăng trưởng 9-12 tháng, điều chỉnh giữa chu kỳ trông như xu hướng đã kết thúc, đợt bơm cuối cùng dẫn đến sự hưng phấn đại chúng,” bài đăng viết.

Joe Consorti lưu ý rằng Bitcoin đang hấp thụ nguồn cung ở một mức tâm lý quan trọng. Ông gợi ý rằng khi việc bán ra từ các nhà đầu tư dài hạn giảm bớt và nhu cầu từ các tổ chức vẫn duy trì, điều này sẽ tăng khả năng cho một đợt bứt phá mạnh mẽ khi bước vào quý 4.

“Với việc phân phối từ các nhà đầu tư dài hạn giảm bớt, nhu cầu từ các tổ chức vẫn duy trì, tính mùa vụ tích cực và Cục Dự trữ Liên bang thân thiện, khả năng cao sẽ có một đợt tăng mạnh khác trong quý 4,” Consorti dự báo. 

Với những tín hiệu này, thời gian tới sẽ cho thấy liệu đợt suy giảm hiện tại sẽ sâu hơn hay tạo tiền đề cho một đợt tăng giá mới.