Vàng giảm khi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất suy yếu; thiếu sự thuyết phục giảm giá trước thềm dữ liệu PCE của Mỹ

• Giá vàng giảm nhẹ khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed giảm, mặc dù đà giảm vẫn được giảm bớt.
• Lo ngại về thuế quan của Trump và rủi ro địa chính trị tiếp tục hỗ trợ hàng hóa này.
• Đồng USD tạm dừng gần mức cao nhất trong ba tuần và tiếp tục hỗ trợ trước dữ liệu PCE của Mỹ.

Vàng (XAU/USD) gặp khó khăn trong việc tận dụng mức tăng nhẹ của ngày hôm trước và thu hút người bán mới trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Sáu. Dữ liệu kinh tế vĩ mô tích cực của Mỹ được công bố vào thứ Năm đã làm dấy lên sự không chắc chắn về tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), điều này đã giúp đồng đô la Mỹ (USD) duy trì mức tăng mạnh gần đây lên mức cao nhất trong ba tuần. Điều này, theo đó, được coi là yếu tố chính gây cản trở cho kim loại màu vàng không mang lại lợi nhuận. Tuy nhiên, đà giảm có thể vẫn được giảm bớt khi các nhà giao dịch có thể chọn chờ đợi việc công bố Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ trước khi đặt cược định hướng mới vào hàng hóa này.

Trong khi đó, các nhà giao dịch vẫn kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ hạ chi phí vay mượn một lần nữa vào tháng 10 và tháng 12, điều này, theo đó, đang ngăn cản những người đầu cơ USD đặt cược mạnh mẽ và cung cấp một số hỗ trợ cho giá vàng. Hơn nữa, những lo ngại mới về tác động kinh tế tiềm tàng từ đợt thuế quan mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với một loạt hàng hóa, cùng với sự gia tăng căng thẳng địa chính trị, sẽ giúp hạn chế tổn thất cho kim loại quý trú ẩn an toàn này. Do đó, sẽ là khôn ngoan khi chờ đợi sự bán tháo mạnh mẽ trước khi định vị cho một sự kéo dài của đợt điều chỉnh của cặp XAU/USD từ khu vực mốc 3.800$, hoặc mức cao nhất mọi thời đại.

Tổng hợp hàng ngày về các yếu tố tác động thị trường: Phe đầu cơ giá lên vàng có vẻ do dự giữa các tín hiệu trái chiều, trước dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ

• Ước tính cuối cùng của Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) công bố vào thứ Năm cho thấy nền kinh tế đã mở rộng với tốc độ hàng năm là 3,8% trong quý hai, cao hơn đáng kể so với mức tăng trưởng ước tính trước đó là 3,3%. Hơn nữa, sự điều chỉnh này cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ từ mức giảm 0,5% ghi nhận trong quý đầu tiên.
• Hơn nữa, Cục điều tra dân số Mỹ báo cáo rằng Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền đã tăng 2,9% so với tháng trước trong tháng Tám, đảo ngược mức giảm 2,7% đã được điều chỉnh trong tháng Bảy và tốt hơn so với ước tính của thị trường về mức giảm 0,5%. Thêm vào đó, Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ đã giảm xuống 218K trong tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 9 từ mức 232K của tuần trước (được điều chỉnh từ 231K).
• Dữ liệu mạnh mẽ chỉ ra sự kiên cường của nền kinh tế bất chấp những cản trở từ thuế quan thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Thực tế, Trump vào thứ Năm đã công bố mức thuế 100% đối với hàng nhập khẩu là sản phẩm dược phẩm có thương hiệu hoặc được cấp bằng sáng chế, mức thuế 25% đối với hàng nhập khẩu là xe tải hạng nặng và mức thuế 50% đối với tủ bếp bắt đầu từ ngày 1 tháng 10.
• Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Stephen Miran nói với Fox Business vào thứ Năm rằng không có bằng chứng vật chất nào về lạm phát do thuế quan, nhưng điều đó dường như đang cản trở các nhà hoạch định chính sách. Nền kinh tế dễ bị tổn thương hơn trước các cú sốc giảm giá vì chính sách của Fed quá chặt chẽ và chính sách này thắt chặt hơn 200 điểm cơ bản, Miran cho biết thêm.
• Riêng biệt, Thống đốc Fed Chicago Austan Goolsbee lưu ý rằng thị trường lao động dường như đang hạ nhiệt, nhưng lạm phát đang gia tăng, và việc dựa vào lạm phát là tạm thời khiến ông cảm thấy không yên tâm. Goolsbee cho biết lãi suất có thể giảm thêm một chút nếu lạm phát hướng tới 2%, nhưng ông cũng cảnh giác với việc cắt giảm lãi suất trước, và rằng chúng ta phải đưa lạm phát về mức 2%.
• Thống đốc Fed Kansas City Jeffrey Schmid cho biết quyết định hạ lãi suất là phù hợp vì dữ liệu gần đây chỉ ra rằng rủi ro đối với thị trường lao động đang gia tăng. Chính sách của Fed hơi thắt chặt, điều này là đúng; lạm phát vẫn quá cao, và trong tương lai, chúng ta sẽ phụ thuộc vào dữ liệu để đưa ra các lựa chọn chính sách tiền tệ, Schmid cho biết thêm.
• Hơn nữa, Chủ tịch Fed San Francisco Mary C. Daly đã đưa ra những bình luận bổ sung, nói rằng tác động của thuế quan đối với lạm phát không lớn như dự đoán. Chúng ta đang ở trong một không gian trao đổi và cần cân bằng các rủi ro. Một chút cắt giảm lãi suất sẽ cần thiết theo thời gian, mặc dù Fed vẫn cần theo dõi cả hai mặt của nhiệm vụ của mình, Daly cho biết thêm.
• Tuy nhiên, Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy các nhà giao dịch vẫn định giá khả năng trên 85% rằng Fed sẽ hạ chi phí vay mượn 25 điểm cơ bản vào tháng 10, và khả năng cắt giảm lãi suất khác vào tháng 12 đứng ở mức hơn 60%. Điều này giữ cho đà tăng gần đây của đồng đô la Mỹ ở mức cao nhất trong ba tuần và có thể hỗ trợ giá vàng.
• Các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi việc công bố Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ, dự kiến sẽ diễn ra sau đó trong phiên giao dịch Bắc Mỹ. Chỉ số giá PCE cơ bản được coi là thước đo lạm phát ưa thích của Fed và có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về con đường cắt giảm lãi suất trong tương lai, điều này, theo đó, sẽ tác động đến USD và kim loại màu vàng không mang lại lợi nhuận.

Vàng cần tìm sự chấp nhận dưới mức hỗ trợ 3.720-3.715$ để củng cố trường hợp cho bất kỳ sự giảm giá điều chỉnh nào tiếp theo

Từ góc độ kỹ thuật, cặp XAU/USD đã phải đối mặt với một số mức kháng cự gần đường xu hướng dốc xuống kéo dài từ mức cao nhất mọi thời đại đạt được vào đầu tuần này. Tuy nhiên, đà giảm vẫn được giảm bớt gần khu vực 3.720-3.715$, khu vực này hiện nên đóng vai trò là điểm then chốt cho các nhà giao dịch trong ngày. Sự yếu kém kéo dài dưới mức này, dẫn đến sự phá vỡ tiếp theo qua mốc 3.700$, có thể thúc đẩy một số hoạt động bán kỹ thuật và mở đường cho sự kéo dài của đợt giảm điều chỉnh trong tuần này từ mức cao kỷ lục. Sự sụt giảm tiếp theo có thể kéo giá vàng xuống mức hỗ trợ trung gian 3.650$ trên đường đến khu vực 3.610-3.600$.

Trong khi đó, đường xu hướng đã đề cập hiện đang được chốt gần khu vực 3.753-3.754$ và nên đóng vai trò là rào cản mạnh mẽ ngay lập tức cho giá vàng. Một động thái bền vững vượt qua mức này, tuy nhiên, có thể thiết lập sân khấu cho một động thái thách thức mức cao nhất mọi thời đại, khoảng khu vực 3.790$ đạt được vào thứ Ba. Một số hoạt động mua tiếp theo và sự chấp nhận trên mức 3.800$ sẽ được coi là yếu tố kích thích mới cho phe đầu cơ giá lên XAU/USD, điều này, theo đó, sẽ mở đường cho việc tiếp tục xu hướng tăng đã được thiết lập trong khoảng một tháng qua.