Uniswap đạt 915 triệu giao dịch trong năm 2025 — Tại sao UNI vẫn không tăng?

Uniswap đã lập kỷ lục với hơn 915 triệu giao dịch trong năm 2025 và khối lượng giao dịch vượt qua 1 nghìn tỷ USD. Thành tựu này củng cố vị thế của nó như là người dẫn đầu không thể tranh cãi của DeFi.

Tuy nhiên, trái ngược với sự tăng trưởng bùng nổ này, giá trị của UNI token vẫn dậm chân tại chỗ. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư tự hỏi: tại sao một giao thức tạo ra hàng tỷ USD doanh thu hàng năm lại không mang lại giá trị cho những người nắm giữ token?

Sức mạnh mạng lưới và khối lượng giao dịch kỷ lục

Uniswap (UNI) đang trải qua một năm đáng chú ý, với số lượng giao dịch (hoán đổi) trên nền tảng của nó đạt 915 triệu chỉ riêng trong năm 2025.

Quý ba của năm nay dự kiến sẽ trở thành quý có khối lượng giao dịch cao nhất từ trước đến nay, với khoảng 270 tỷ USD giao dịch, với hơn một tuần còn lại trong quý.

Tổng khối lượng giao dịch của sàn đã vượt qua mốc 1 nghìn tỷ USD cho cả năm, một cột mốc ấn tượng cho bất kỳ DEX nào.

Sự tăng trưởng này phản ánh sự trưởng thành của hệ sinh thái DeFi và môi trường pháp lý ngày càng rõ ràng.

Những yếu tố này cho phép các giao thức như Uniswap hoạt động an toàn và thu hút nhiều người dùng hơn.

Doanh thu khổng lồ, nhưng giá UNI vẫn trì trệ

Uniswap Labs kiếm được 50 triệu USD hàng năm, trong khi tổng phí giao dịch của giao thức đạt 1.65 tỷ USD hàng năm. Dù vậy, doanh thu này không chuyển thành giá trị cho UNI token.

Lý do chính là Uniswap thiếu các cơ chế mua lại hoặc phân phối lợi nhuận trực tiếp cho người nắm giữ.

Thực tế, với vốn hóa thị trường khoảng 5.7 tỷ USD, nhiều nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về mục đích và giá trị thực sự của UNI trong môi trường hiện tại.

Các chuyên gia và cộng đồng nhận thấy rằng UNI ngày càng được coi là một token “vô nghĩa”.

Nó không phản ánh được doanh thu khổng lồ của nền tảng và bị cản trở bởi các cơ chế phân phối token không rõ ràng và xung đột lợi ích giữa đội ngũ phát triển cốt lõi và các nhà đầu tư.

“Chúng tôi không chỉ trích Uniswap. Chúng tôi chỉ trích $UNI. Chỉ là một token vô nghĩa trong thị trường ngày nay và môi trường pháp lý đang thay đổi. Mọi thứ bạn và các VC của bạn đại diện đều không liên quan. Hãy bật doanh thu và mua lại, hoặc đừng bận tâm đến việc có token.” Một người dùng trên X bình luận.

Đồng tình với những ý kiến này, một người dùng khác trên X nhận xét rằng cơ chế nắm giữ token không khuyến khích giá trị.

Altcoins thiếu sự kết nối với hiệu suất kinh doanh của sàn giao dịch. Nó cũng bị ảnh hưởng bởi việc mở khóa token không rõ ràng. Tất cả những yếu tố này giữ giá UNI ở mức thấp mặc dù nền tảng đang phát triển.

Điều này tạo ra một khoảng cách rõ ràng giữa giá trị của nền tảng và token, khiến nhà đầu tư khó thấy được lợi ích của việc nắm giữ UNI.

Các chuyên gia đề xuất ba hướng chiến lược cho UNI token để bắt kịp với giá trị thực sự của Uniswap.

Đầu tiên, đưa các tài sản chất lượng cao lên chuỗi để tăng thanh khoản và thu hút người dùng. Thứ hai, gắn giá trị của token với hiệu suất kinh doanh, ví dụ, thông qua mua lại hoặc phân phối một phần phí giao dịch cho người nắm giữ.

Cuối cùng, cải cách cơ chế cung cấp token để đảm bảo tính minh bạch và cân bằng lợi ích của các nhà phát triển và cộng đồng.

Tại thời điểm viết bài, dữ liệu từ BeInCrypto cho thấy UNI đang giao dịch ở mức 8.09 USD, giảm 82% so với ATH năm 2021.