Bitcoin chững lại khi hy vọng giảm lãi suất phai nhạt—Tuần này có khác biệt không?

Chào mừng bạn đến với Asia Pacific Morning Brief—bản tin tóm tắt những diễn biến tiền điện tử qua đêm ảnh hưởng đến thị trường khu vực và tâm lý toàn cầu. Phiên bản thứ Hai là tổng kết tuần trước về biến động của bitcoin và dự báo tuần này, được mang đến bởi Paul Kim. Hãy thưởng thức một tách trà xanh và theo dõi thông tin này.

Việc cắt giảm lãi suất được mong đợi từ lâu cuối cùng đã trở thành hiện thực vào tuần trước, nhưng giá Bitcoin không tăng. Điều này hoàn toàn trái ngược với Nasdaq, vốn có mối tương quan mạnh mẽ với giá Bitcoin và đã tăng 1.7% trong cùng kỳ.

Chiến lược ‘Quản lý rủi ro’ của Fed

Tuần trước, cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Cục Dự trữ Liên bang là một trong những sự kiện quan trọng nhất của tháng. Fed đã giảm lãi suất quỹ liên bang của Mỹ xuống 25 điểm cơ bản, còn 4.0%–4.25%. Phần lớn các nhà hoạch định chính sách ủng hộ động thái này.

Phát biểu tại cuộc họp báo sau thông báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã mô tả việc cắt giảm này như một động thái phòng ngừa để đối phó với dữ liệu việc làm yếu kém.

Khi được hỏi liệu Fed có đang bắt đầu một chu kỳ cắt giảm lãi suất mới hay không, Powell đã rõ ràng rằng đây là một “cắt giảm quản lý rủi ro”. Ông nói thêm rằng Fed sẽ quyết định các động thái lãi suất trong tương lai dựa trên từng cuộc họp, tùy thuộc vào dữ liệu.

Kể từ đầu tháng 08, các nhà đầu tư tài sản rủi ro đã định giá một loạt các đợt cắt giảm lãi suất liên tục. Dữ liệu giá theo thời gian thực từ sàn giao dịch Binance cho thấy giá Bitcoin đã giảm xuống dưới mức 115,000 USD khi Powell đưa ra tuyên bố của mình.

“Rủi ro” mà Powell đề cập là khả năng thị trường lao động bị thu hẹp. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ tháng 07 thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Hơn nữa, báo cáo tháng 08 gần đây cho thấy chỉ có 22,000 việc làm mới, mức thấp kỷ lục. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 4.3% dường như ổn định, nhưng tính chất của dữ liệu việc làm—có thể xấu đi nhanh chóng khi bắt đầu suy yếu—đã đòi hỏi một đợt cắt giảm phòng ngừa.

Fed lạc quan trong dài hạn

Dự báo kinh tế của Fed vẫn lạc quan, dự báo tăng trưởng trên mức tiềm năng trong suốt năm sau. Điều này cho thấy rằng việc cắt giảm lãi suất chỉ là một biện pháp phòng ngừa do lo ngại về thị trường lao động.

Sự từ chối của Powell về một chu kỳ cắt giảm lãi suất nhanh chóng làm nguội đi các nhà đầu tư tiền điện tử đang kỳ vọng cao vào điều đó. Đây là lý do tại sao giá Bitcoin đã trở lại điểm xuất phát ba ngày sau khi cắt giảm lãi suất.

Theo Công cụ FedWatch của CME Group, thị trường vẫn đang định giá hai đợt cắt giảm lãi suất nữa bắt đầu từ tháng 10. Tuy nhiên, kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2026 đã giảm từ ba xuống còn hai.

Nếu dữ liệu việc làm cải thiện vào tháng 10 hoặc tháng 12, một lập luận mạnh mẽ có thể xuất hiện trong Fed để ngừng các đợt cắt giảm tiếp theo. Điều này đặc biệt đúng khi lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%. Trong trường hợp đó, kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2026 có thể sẽ giảm thêm.

Altcoins cho thấy xu hướng phân kỳ

Giá Bitcoin đã giữ vững khá tốt. Ngược lại, Ethereum (ETH) giảm 4.25% trong tuần mặc dù có các quỹ ETF giao ngay của Mỹ và dòng tiền mua vào từ các tổ chức.

Các altcoin có hiệu suất trái chiều dựa trên tin tức riêng lẻ. Solana (SOL), đã có một đợt tăng mạnh gần 20% chỉ hai tuần trước, đã giảm 2.25% vào tuần trước.

Trong khi đó, Binance Coin (BNB) tăng 11.80% trong một tuần. Điều này xảy ra giữa những tin đồn rằng CEO Changpeng Zhao (CZ) có thể trở lại Binance sau khi ông xóa từ “cựu” khỏi tiểu sử tài khoản X của mình.

Các loại tiền điện tử được niêm yết trên các sàn giao dịch Hàn Quốc Upbit và Bithumb, có thị trường nhà đầu tư nhỏ lẻ mạnh mẽ, cũng đã chứng kiến mức tăng đáng kể vào tuần trước. Euler (EUL), Plume (PLUME), và Toshi (TOSHI) đều có sự tăng giá mạnh nhưng tạm thời.

Tuần tới: Các diễn giả Fed lên sân khấu

Một số điểm dữ liệu kinh tế quan trọng sẽ được công bố trong tuần này, bao gồm chỉ số PMI dịch vụ và sản xuất của Mỹ vào thứ Ba và dữ liệu lạm phát PCE và chi tiêu cá nhân vào thứ Sáu.

Tuy nhiên, trọng tâm thực sự sẽ là các bài phát biểu từ các quan chức Fed. Biểu đồ dot plot của Fed, được công bố sau cuộc họp FOMC tháng 09, đã tiết lộ sự khác biệt lớn về ý kiến về con đường lãi suất trong tương lai, và những tuyên bố mạnh mẽ có thể xuất hiện trong các bài phát biểu công khai, có khả năng làm thay đổi thị trường.

Thống đốc Fed Stephen Miran, thành viên duy nhất ủng hộ cắt giảm 50 điểm cơ bản trong cuộc họp FOMC tháng 09, dự kiến sẽ phát biểu vào thứ Hai. Ông cũng được cho là đã dự kiến cắt giảm 175 điểm cơ bản vào cuối năm nay.

Vào cùng ngày, các bài phát biểu từ Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack và Chủ tịch Fed Richmond Tom Barkin cũng sẽ được thực hiện. Hammack được cho là đã bỏ phiếu không cắt giảm lãi suất trong năm nay, điều này khiến thị trường lo lắng.

Các bài phát biểu quan trọng khác được lên lịch vào thứ Ba, với Phó Chủ tịch Giám sát của Fed Michelle Bowman và Chủ tịch Fed Jerome Powell, và vào thứ Năm, với Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee. Những bình luận của họ có thể gây ra biến động cho giá Bitcoin, hiện đang trong trạng thái tâm lý yếu.

Hy vọng rằng các nhà đầu tư sẽ có một tuần giao dịch có lợi nhuận.