Điều gì cần thiết để Ethereum vượt trội hơn Bitcoin? Chuyên gia phân tích chính của Bitget giải thích

Tỷ lệ ETH/BTC, một thước đo quan trọng về sức mạnh của Ethereum (ETH) so với Bitcoin (BTC), đã duy trì dưới mức 0.05 trong hơn một năm, cho thấy Ethereum đang gặp khó khăn trong việc vượt qua đồng tiền điện tử lớn nhất ngay cả trong thời kỳ mà nhiều nhà phân tích gọi là ‘mùa Ethereum’.

Theo Ryan Lee, Trưởng phòng Phân tích của Bitget, vai trò của Bitcoin như là ‘tài sản neo’ của thị trường giải thích tại sao Ethereum vẫn tụt hậu. Ông cũng chia sẻ với BeInCrypto về những điều kiện cần thiết để ETH có thể thu hẹp khoảng cách.

Tại sao tỷ lệ ETH/BTC vẫn ở mức thấp sau một năm

Đáng chú ý là tỷ lệ ETH/BTC đóng vai trò như một thước đo tâm lý của nhà đầu tư. Khi tỷ lệ này tăng, điều đó cho thấy nhà đầu tư đang ưa chuộng Ethereum hơn Bitcoin, thường do nhu cầu mạnh mẽ từ các phát triển như staking, hoạt động DeFi, hoặc sự lạc quan rộng rãi hơn trong altcoins. 

Ngược lại, khi tỷ lệ giảm, điều đó cho thấy Bitcoin đang vượt trội hơn. Điều này có thể phản ánh tâm lý tránh rủi ro, khi nhà đầu tư ưa thích sự an toàn tương đối của Bitcoin hoặc kỳ vọng lợi nhuận mạnh mẽ hơn từ nó.

Vào tháng 04, BeInCrypto đã nhấn mạnh rằng chỉ số này đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm giữa những khó khăn về giá của ETH. Tuy nhiên, sau đó là một sự phục hồi đáng chú ý. Tỷ lệ thậm chí đã đạt mức cao 0.043 vào ngày 24/08, trùng với mức cao nhất mọi thời đại (ATH) của ETH. 

Tuy nhiên, mặc dù ETH đạt kỷ lục, tỷ lệ này vẫn không thể vượt qua ngưỡng 0.05, mức đã thấy lần cuối vào tháng 08/2024. Tại thời điểm viết bài, chỉ số này đã giảm nhẹ xuống còn 0.038.

Nhưng điều gì đứng sau sự tụt hậu này? Trưởng phòng Phân tích của Bitget, Ryan Lee, nhận xét rằng mặc dù hơn 4 tỷ USD đã đổ vào các quỹ ETF Ethereum vào tháng 08, sự kém hiệu quả tương đối của tài sản này nhấn mạnh sức hấp dẫn lớn hơn của Bitcoin đối với các nhà đầu tư thận trọng trong bối cảnh môi trường vĩ mô không chắc chắn. 

Điều này củng cố vị thế của Bitcoin như là ‘tài sản neo’ của ngành. Trong khi đó, tiềm năng dài hạn của Ethereum gắn liền với sự mở rộng của hệ sinh thái DeFi và token hóa của nó.

“Tỷ lệ ETH/BTC duy trì dưới 0.05 trong hơn một năm, ngay cả khi Ethereum đạt mức cao kỷ lục và thu hút hàng tỷ USD từ dòng vốn ETF, nhấn mạnh vị thế bền vững của Bitcoin như là kho lưu trữ giá trị tối thượng của tiền điện tử,” Lee nói với BeInCrypto.

Nhà phân tích giải thích rằng cơ hội của Ethereum để thu hẹp khoảng cách định giá có thể phụ thuộc vào dòng vốn ETF hàng quý vượt quá 9 tỷ USD, việc triển khai suôn sẻ các nâng cấp mạng sắp tới, và sự tăng trưởng đáng kể trong tài sản token hóa và khối lượng DeFi.

“Những chất xúc tác như vậy sẽ tạo điều kiện cho ETH vượt trội hơn BTC, bổ sung cho câu chuyện lưu trữ giá trị của Bitcoin với nhu cầu dựa trên tiện ích,” ông nói thêm.

Lee bổ sung rằng các điều kiện vĩ mô rộng lớn hơn sẽ rất quan trọng trong việc định hình triển vọng thị trường. Hôm nay, một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản được kỳ vọng cao từ Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm chi phí vay và bơm thanh khoản, tạo ra môi trường hỗ trợ cho các tài sản rủi ro. 

Trong kịch bản đó, Bitcoin có thể tiến tới phạm vi 150,000–200,000 USD vào cuối năm, trong khi Ethereum có thể tăng lên 5,800–8,000 USD, được thúc đẩy bởi dòng vốn ETF và sự mở rộng mạng lưới liên tục. 

“Cùng nhau, những xu hướng này phản ánh một thị trường đang trưởng thành, nơi Bitcoin và Ethereum thúc đẩy sự phát triển của ngành cùng nhau, với điều kiện lạm phát được kiểm soát và không có cú sốc địa chính trị lớn nào làm gián đoạn tâm lý,” Lee nói với BeInCrypto.

Tỷ lệ ETH/BTC đang ở ngã ba đường: Mùa altcoin sắp tới hay sự sụp đổ giảm giá?

Trong khi đó, một số nhà phân tích dự đoán tỷ lệ này sẽ tăng lên sớm. Trong một bài đăng trên X (trước đây là Twitter), một nhà phân tích chỉ ra rằng sau khi tăng 150%, tỷ lệ ETH/BTC đã giao dịch đi ngang.

Ông gợi ý rằng đợt tăng giá vẫn còn nguyên vẹn. Tuy nhiên, nhà phân tích dự đoán Bitcoin sẽ dẫn đầu trong một thời gian trước khi Ethereum tăng trở lại, với đợt tăng tiếp theo có khả năng bắt đầu vào cuối tháng 10 hoặc đầu tháng 11.

Một nhà phân tích khác đã so sánh với chu kỳ năm 2021, khi các hình thành ETH/BTC tương tự báo hiệu một mùa altcoin.

Tuy nhiên, không phải tất cả các quan điểm đều lạc quan. Nhà phân tích Colin Talks Crypto cảnh báo về một mô hình đầu và vai đang hình thành, một thiết lập thường được coi là giảm giá. Nếu được xác nhận, điều này có thể chỉ ra động lực suy yếu và khả năng đảo chiều xu hướng, báo hiệu rằng Ethereum có thể mất vị thế so với Bitcoin trong ngắn hạn.

Vì vậy, tỷ lệ ETH/BTC vẫn đang ở ngã ba đường. Trong khi dòng tiền ETF, sự phát triển của DeFi và thanh khoản vĩ mô có thể cung cấp động lực cho Ethereum thách thức sự thống trị của Bitcoin, các mô hình biểu đồ và sự thận trọng của nhà đầu tư cho thấy rủi ro vẫn còn. Hiện tại, tỷ lệ này phản ánh một thị trường vẫn đang cân nhắc liệu tính hữu dụng của Ethereum có thể vượt qua vai trò neo giữ giá trị của Bitcoin trong ngành công nghiệp tiền mã hóa hay không.