Biên bản Fed cung cấp manh mối về khả năng cắt giảm lãi suất giữa lúc bất ổn về thuế quan

Thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng Fed sẽ chọn cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 09. Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) vào ngày 29-30/07 sẽ được công bố vào thứ Tư lúc 18:00 GMT.

Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã quyết định duy trì lãi suất chính sách trong khoảng 4.25%-4.5% tại cuộc họp này, nhưng các Thống đốc Fed Christopher Waller và Michelle Bowman không đồng ý, họ muốn giảm lãi suất quỹ liên bang xuống một phần tư điểm phần trăm.

Quyết định cuộc họp FOMC tháng 07

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã quyết định giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 07.

Trong tuyên bố chính sách, Fed nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn “cao hơn một chút” trong khi chỉ ra rằng các chỉ số gần đây cho thấy tăng trưởng hoạt động kinh tế đã chậm lại trong nửa đầu năm 2025.

Trong một tuyên bố được công bố vài ngày sau cuộc họp tháng 07, Thống đốc Fed Waller giải thích rằng ông không đồng ý vì ông thấy thuế quan là một sự kiện giá cả một lần mà các nhà hoạch định chính sách nên “bỏ qua” miễn là kỳ vọng lạm phát vẫn được neo giữ.

Tương tự, Thống đốc Fed Bowman lập luận rằng tăng trưởng chậm lại và thị trường lao động kém năng động hơn khiến việc bắt đầu dần dần chuyển lập trường chính sách hạn chế vừa phải sang một thiết lập trung lập là phù hợp.

Bà bổ sung rằng họ nên bắt đầu đặt trọng lượng nhiều hơn vào các rủi ro đối với nhiệm vụ việc làm.

Dữ liệu kinh tế hỗn hợp

Trong khi đó, dữ liệu được công bố sau cuộc họp đã vẽ nên một bức tranh hỗn hợp. Nonfarm Payrolls (NFP) tại Mỹ đã tăng 73,000 trong tháng 07, nhưng các mức tăng NFP cho tháng 05 và tháng 06 đã được điều chỉnh giảm lần lượt 125,000 và 133,000.

Gần đây, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ báo cáo rằng lạm phát hàng năm, được đo bằng sự thay đổi trong Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI), không thay đổi ở mức 2.7% trong tháng 07.

Ở một khía cạnh đáng lo ngại hơn, Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) đã tăng 3.3% trên cơ sở hàng năm, tăng mạnh từ mức tăng 2.4% được ghi nhận trong tháng 06.

Điều gì có thể mong đợi từ biên bản cuộc họp

FOMC sẽ công bố Biên bản cuộc họp chính sách ngày 29-30/07 vào lúc 18:00 GMT vào thứ Tư.

Theo Công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang định giá khoảng 83% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo.

Vị thế thị trường này cho thấy rằng Đô la Mỹ (USD) có thể suy yếu so với các đối thủ của nó với phản ứng ngay lập tức, trong trường hợp công bố cho thấy các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng nới lỏng lãi suất chính sách vào tháng 09.

Mặt khác, USD có thể giữ vững nếu các cuộc thảo luận nhấn mạnh rằng hầu hết các quan chức Fed vẫn do dự trong việc hạ lãi suất, do sự không chắc chắn xung quanh tác động của thuế quan đối với triển vọng lạm phát.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường đối với Biên bản FOMC có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn vì cuộc họp diễn ra trước khi có các dữ liệu việc làm và lạm phát mới nhất.

Hơn nữa, các nhà đầu tư có thể chọn chờ đợi bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị Jackson Hole trước khi đưa ra các vị thế lớn về triển vọng chính sách có thể có của Fed.

Eren Sengezer, Nhà phân tích trưởng phiên châu Âu tại FXStreet, chia sẻ một cái nhìn ngắn gọn về Chỉ số USD:

“Chỉ số Relative Strength Index (RSI) trên biểu đồ hàng ngày nằm hơi dưới 50 và Chỉ số Đô la Mỹ (USD) dao động quanh các Đường Trung bình Đơn giản (SMA) 20 ngày và 50 ngày, phản ánh một lập trường trung lập trong ngắn hạn.

Ở phía tăng, SMA 100 ngày là một mức kháng cự quan trọng tại 99.00 trước 99.80-100.00 (mức thoái lui Fibonacci 23.6% của xu hướng giảm từ tháng 01 đến tháng 07, mức tâm lý) và 101.65 (mức thoái lui Fibonacci 38.2%).

Nhìn về phía nam, các mức hỗ trợ có thể được xác định tại 97.50 (mức tĩnh), 96.50 (điểm kết thúc của xu hướng giảm) và 95.50 (điểm giữa của kênh hồi quy giảm).”