Đô la Úc: Khoảng cách định giá và rủi ro giảm điểm – Societe Generale

Các nhà phân tích của Societe Generale lưu ý rằng cặp AUD/USD vẫn chịu áp lực, hội tụ quanh khu vực 0,69 và đáy tháng Ba–tháng Tư gần 0,6833, mặc dù có sự thắt chặt mạnh mẽ trong chênh lệch 2 năm lên 39 điểm cơ bản. Cặp tiền này tụt lại so với chênh lệch trái phiếu, trong khi lạm phát Úc giảm nhẹ và việc bán tháo cấu trúc từ tỷ lệ phòng ngừa rủi ro FX thấp hơn của các quỹ hưu trí khiến đồng đô la Úc dễ bị tổn thương trong ngắn hạn.

Giao ngay tụt lại so với chênh lệch khi rủi ro gia tăng

"Một chú thích cho kịch bản đô la tăng giá là các định giá chiến thuật đang bị kéo căng. Điều này thường xảy ra khi các đồng tiền không theo kịp với chênh lệch trái phiếu."

"Điều này ít xảy ra hơn với AUD/USD khi chênh lệch 2 năm thắt chặt xuống 39 điểm cơ bản, hoàn thành một đợt hồi phục lớn hơn 80 điểm cơ bản kể từ tháng Ba. Giao ngay tụt lại so với chênh lệch trái phiếu 2 năm với khoảng cách đáng kể."

"Sự giảm giá của kim loại công nghiệp (quặng sắt) không giúp ích và đặt đồng AUD vào nguy cơ kiểm tra đáy tháng Ba–tháng Tư ở mức 0,6833. Lạm phát ở Úc bất ngờ giảm tốc xuống 4,0% hàng năm trong tháng Năm từ 4,2% theo dữ liệu được công bố qua đêm. Tuy nhiên, lạm phát cơ bản tăng nhanh hơn dự kiến lên 3,6% từ 3,4%."

"Một số dữ liệu lạm phát cho tháng Sáu sẽ được công bố trước cuộc họp RBA tiếp theo vào tháng Tám nhưng lạm phát cơ bản nóng gần như chắc chắn đảm bảo một đợt tạm dừng diều hâu khác. Phản ứng trên thị trường tiền tệ khá yếu. Xác suất ngụ ý cho một đợt tăng 25 điểm cơ bản nữa vào cuối năm đang ở mức cân bằng khoảng 55%. Dữ liệu việc làm sẽ được công bố vào ngày mai."

"Không thể bỏ qua các cơn gió ngược cấu trúc từ việc giảm tỷ lệ phòng ngừa rủi ro FX trong các quỹ hưu trí Úc. Dữ liệu của APRA cho thấy việc phòng ngừa rủi ro cổ phiếu nước ngoài giảm 0,4 điểm phần trăm xuống 23,2% trong quý 1. Việc giảm phòng ngừa rủi ro phản ánh quan điểm rằng các nhà đầu tư sẵn sàng không phòng ngừa để tận dụng lợi nhuận FX nếu đồng AUD yếu đi. Cho đến khi định giá Fed bớt diều hâu hơn, động lực dòng tiền có thể tiếp tục gây áp lực lên đồng tiền trong ngắn hạn."

"AUD/USD đã kéo dài giai đoạn thoái lui sau khi trượt xuống dưới đường trung bình động 50 ngày (hiện ở mức 0,7130) vào đầu tháng này. Cặp tiền đang dần trôi về mức thấp tháng Ba quanh vùng 0,6850/0,6830. Mặc dù đà giảm có vẻ hơi kéo dài, sẽ rất quan trọng để quan sát xem cặp tiền có tìm được hỗ trợ trong vùng này hay không. Nếu có sự phục hồi, mức cao đạt được đầu tuần này gần 0,7020 có thể đóng vai trò là kháng cự ngắn hạn."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)