SEK: Riksbank có khả năng giữ lãi suất ổn định lâu dài - Nomura

Nhóm Nghiên cứu Thị trường Toàn cầu của Nomura nhấn mạnh rằng lạm phát của Thụy Điển đã thấp hơn dự báo trong bốn tháng, nhưng áp lực giá năng lượng mới từ cuộc xung đột ở Iran có thể bù đắp điều này. Riksbank dự kiến sẽ giữ lãi suất không thay đổi cho đến năm 2026, tập trung vào các tác động vòng hai và tăng trưởng mong manh, với bất kỳ cuộc thảo luận nào về việc cắt giảm phụ thuộc vào việc giải quyết nhanh chóng cuộc xung đột và dữ liệu rõ ràng hơn.

Rủi ro năng lượng bù đắp dữ liệu Thụy Điển yếu

"Lạm phát ở Thụy Điển đã gây bất ngờ cho dự báo theo chiều hướng tiêu cực trong bốn tháng liên tiếp. Tuy nhiên, nền kinh tế đang phải đối mặt với cú sốc giá năng lượng làm tăng lạm phát, như đã xảy ra vào năm 2022. Do đó, chúng tôi tin rằng áp lực năng lượng có thể chống lại những bất ngờ lạm phát tiêu cực gần đây, khiến việc không thay đổi lãi suất chính sách trong năm nay là kịch bản có khả năng xảy ra nhất. Chúng tôi tin rằng Riksbank có khả năng sẽ nhấn mạnh mối lo ngại về các tác động vòng hai của giá năng lượng cao tại cuộc họp vào ngày 19 tháng 3, nhưng sự không chắc chắn về triển vọng lạm phát và hoạt động kinh tế đã gia tăng, vì vậy một cách tiếp cận chờ đợi đối với cuộc khủng hoảng Trung Đông là hợp lý."

"Ngoài các rủi ro lạm phát, Riksbank có khả năng sẽ lo ngại về các tác động của nhu cầu từ cuộc xung đột ở Trung Đông. Trong ngắn hạn, sự không chắc chắn cao hơn có thể ảnh hưởng đến niềm tin của doanh nghiệp và người tiêu dùng trong việc đầu tư và chi tiêu. Nền kinh tế Thụy Điển đang trong quá trình phục hồi mong manh sau một thời gian dài tăng trưởng GDP chậm hoặc âm trong năm 2022 và 2023, và dữ liệu GDP hàng tháng cho thấy sự giảm sút GDP trong cả tháng 12 và tháng 1. Đặc biệt, sự giảm 1,1% m-o-m trong GDP vào tháng 1 có thể đã làm tăng kỳ vọng của thị trường về một đợt cắt giảm nếu không có cuộc xung đột ở Iran. Nếu cuộc xung đột được giải quyết nhanh chóng, chúng tôi tin rằng cuộc thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất của các quan chức Riksbank sẽ được tiếp tục, mặc dù việc cắt giảm lãi suất không phải là dự báo trung tâm của chúng tôi."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)