CHF: SNB theo dõi đồng tiền khi lạm phát duy trì gần mức không – Nomura

Nhóm Nghiên cứu Thị trường Toàn cầu của Nomura cho rằng trọng số năng lượng thấp trong CPI của Thụy Sĩ và sự phụ thuộc vào thủy điện đã hạn chế tác động lạm phát từ giá dầu và khí đốt cao hơn. Với lạm phát khoảng 0,1% và CHF đang đối mặt với sự tăng giá của nơi trú ẩn an toàn, SNB đã chuẩn bị can thiệp vào thị trường FX, trong khi giữ lãi suất chính sách ở mức 0,00% và coi việc trở lại lãi suất âm là một rào cản cao.

Dòng tiền trú ẩn an toàn làm phức tạp lạm phát nhẹ

"Lạm phát ở Thụy Sĩ gần như bằng không (0,1% so với năm trước), vì vậy một số áp lực lạm phát nhẹ sẽ được hoan nghênh ở quốc gia này. Tuy nhiên, người tiêu dùng Thụy Sĩ ít bị ảnh hưởng bởi cú sốc giá năng lượng hơn so với các nước láng giềng châu Âu, vì năng lượng chiếm tỷ trọng nhỏ hơn trong rổ CPI so với khu vực euro (5% so với 9%) và lưới điện Thụy Sĩ dựa vào sản xuất thủy điện đáng kể (mặc dù nhiên liệu hóa thạch nhập khẩu quan trọng cho ngành công nghiệp)."

"Một mối quan tâm chính của SNB hiện tại sẽ là áp lực tăng giá CHF xuất phát từ môi trường rủi ro hiện tại, điều này làm cho việc can thiệp FX từ ngân hàng trung ương trở nên khả thi. Với lãi suất chính sách của SNB ở mức 0,00%, các công cụ chính của SNB để ngăn chặn giảm phát do sự tăng giá thêm của CHF là lãi suất chính sách âm hoặc can thiệp FX. Chủ tịch SNB Schlegel đã rõ ràng rằng rào cản cho lãi suất chính sách âm là cao. Hơn nữa, SNB đã cho biết trong một tuyên bố vào tuần trước rằng "xét về các diễn biến quốc tế, chúng tôi ngày càng sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối"."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)