EUR/USD: Sự thu hẹp khoảng cách đầu tư giữa Mỹ và EU có thể hỗ trợ EUR – Commerzbank

Tăng trưởng ở Mỹ được coi là mạnh mẽ hơn nhiều, và có sự hoài nghi về sự cải thiện trong nền kinh tế Đức, và ngày càng rõ ràng rằng thị trường đang có phần chỉ trích kỳ vọng về một EUR/USD mạnh hơn trong những tháng tới, nhà phân tích FX của Commerzbank, Volkmar Baur lưu ý.

Khoảng cách đầu tư của Đức mở rộng

"Đầu tiên, phần lớn sự tăng trưởng thấp hơn ở Đức trong những năm gần đây là do đầu tư thấp hơn. Trong khi tỷ lệ đầu tư tư nhân không bao gồm bất động sản nhà ở trong tổng sản phẩm quốc nội của Đức cao hơn ở Mỹ cho đến năm 2012, thì nó đã thấp hơn kể từ cuộc khủng hoảng đồng euro. Biểu đồ bên trái cho thấy rằng giữa năm 2015 và 2019, tỷ lệ này đã thấp hơn ở Mỹ, nhưng ít nhất vẫn cho thấy một mức độ song song nhất định. Kể từ đại dịch, và đặc biệt là kể từ cuộc chiến xâm lược của Nga chống lại Ukraine, bức tranh này đã thay đổi đáng kể. Trong khi tỷ lệ đầu tư trong GDP tiếp tục tăng ở Mỹ, thì nó đang giảm ở Đức."

"Đó chính là lý do tại sao gói tài khóa của chính phủ Đức lại quan trọng như vậy cho năm tới. Tỷ lệ đầu tư trong GDP cuối cùng sẽ tăng trở lại. Vào năm 2027, nó có thể đạt 11,5%, tăng 0,5 điểm phần trăm so với mức hiện tại là 11,0%. Và thứ hai: Một cái nhìn chi tiết về các khoản đầu tư của Mỹ cho thấy rằng sự gia tăng ở đó trong năm rưỡi qua thực sự gần như hoàn toàn do lĩnh vực CNTT. Ở các lĩnh vực khác, chẳng hạn như thiết bị công nghiệp hoặc vận tải, không có sự tăng trưởng đầu tư nào cả."

"Nếu sự khác biệt trong đầu tư thu hẹp lại, cũng có hy vọng rằng tiềm năng tăng trưởng của Đức (và hy vọng là của khu vực đồng euro) sẽ cải thiện trở lại và khoảng cách với Mỹ có thể được thu hẹp phần nào. Điều này sẽ củng cố cấu trúc đồng euro so với đồng đô la Mỹ. Và chúng tôi kỳ vọng sẽ thấy những dấu hiệu đầu tiên của điều này xảy ra vào năm tới. Đây không phải là lập luận duy nhất của chúng tôi cho sự tăng giá của đồng euro vào năm 2026, nhưng nó sẽ giúp ích."