JPY giữ vững phòng thủ trước cuộc bỏ phiếu LDP – BNY

Đồng Yên Nhật (JPY) đã có một lập trường tương đối thận trọng trước cuộc bỏ phiếu lãnh đạo LDP vào ngày mai. Mặc dù bình luận từ BoJ rõ ràng chỉ ra rằng sẽ có sự thắt chặt hơn nữa - được củng cố bởi Thống đốc Ueda vào đêm qua - nhưng phần lớn sự thay đổi trong chênh lệch chính sách giữa BoJ và Fed, cũng như giữa Nhật Bản và các quốc gia khác, đã được phản ánh rõ ràng trong dòng chảy trong nửa đầu tháng 9, theo báo cáo của Bob Savage, Trưởng bộ phận Chiến lược Vĩ mô của BNY.

Triển vọng tài khóa là rủi ro chính cho quỹ đạo của Yên

"Quan điểm của thị trường cho rằng sẽ có một cơ hội khác để hiện thực hóa định giá JPY đã góp phần giúp JPY duy trì một vị thế nắm giữ vững chắc. Tuy nhiên, nếu chính quyền tiếp theo áp dụng một tông tài khóa mở rộng hơn, sẽ rất khó để bác bỏ tác động đến việc thực thi chính sách."

"Ngay cả trước khi cuộc bầu cử được công bố, BoJ đã điều chỉnh các hoạt động thắt chặt định lượng để hạn chế tác động đến hoạt động của thị trường và đường cong - một bước đi gần đây cũng được Ngân hàng Anh thực hiện. Nếu kích thích tài khóa mạnh lên vượt quá kỳ vọng hiện tại, đặc biệt là khi lạm phát đang vượt mục tiêu, sẽ cần thiết phải có thêm các điều chỉnh chính sách và điều này có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo của lãi suất thực."

"Tác động tiếp theo đến JPY sẽ rất rõ ràng, mặc dù hiện tại có vẻ như phần lớn việc bán ra đang được thực hiện thông qua việc mua USD/JPY. Ngay cả khi tình trạng hiện tại vẫn tiếp diễn, con số nắm giữ JPY của iFlow cho thấy có thể khó khăn để thêm vào các vị thế dài JPY một cách mạnh mẽ từ các mức hiện tại, bất chấp những hấp dẫn định giá đang diễn ra."