TRY: Một diễn biến tiêu cực khác của Lira – Commerzbank

Tỷ giá hối đoái của Lira Thổ Nhĩ Kỳ (TRY) vẫn trên con đường giảm giá ổn định, đặc biệt là so với các loại tiền tệ không phải USD. So với rổ 50-50 (USD và EUR), tỷ lệ giảm giá của nó khá nhanh – khoảng 43% hàng năm. Kể từ khi viết bài này, đồng đô la Mỹ (USD) đã phục hồi phần nào và điều này làm cho sự giảm giá của Lira cũng rõ ràng trong các điều khoản USD/TRY (USD/TRY đã vượt qua mốc 40,60 vào ngày hôm qua), nhà phân tích FX của Commerzbank, Tatha Ghose lưu ý.

Lira chịu áp lực khi thâm hụt thương mại gia tăng

"Về mặt cơ bản, đã có thêm tin xấu vào ngày hôm qua dưới hình thức dữ liệu thương mại cho tháng Sáu: thâm hụt thương mại bên ngoài đã mở rộng đáng kể trong tháng Sáu (tăng 39% so với cùng kỳ năm trước) lên 8,2 tỷ USD, đánh dấu sự suy giảm liên tiếp thứ ba. Sau khi điều chỉnh theo mùa dữ liệu thương mại, chúng tôi nhận thấy rằng đã có một sự sụt giảm mạnh trong xuất khẩu theo tháng, trong khi nhập khẩu tăng. Bức tranh này hoàn toàn trái ngược với những gì chúng ta có thể kết luận nếu chỉ nhìn vào các số liệu năm trước – theo năm, nhập khẩu tăng 15,2% so với cùng kỳ năm trước, được thúc đẩy bởi sự gia tăng 32,2% so với cùng kỳ năm trước trong nhập khẩu tiêu dùng, trong khi xuất khẩu cũng tăng khoảng 8% so với cùng kỳ năm trước."

"Hiệu suất kém của xuất khẩu thậm chí còn được xác nhận bởi dữ liệu so với cùng kỳ năm trước. Nhưng quan trọng là, sự mất cân bằng gia tăng về mặt nhập khẩu hàng tiêu dùng lớn (so với nhập khẩu hàng hóa vốn) cũng tạo ra một câu chuyện yếu hơn về mặt cấu trúc. Mất cân bằng thương mại xuất phát từ nhu cầu nội địa vẫn mạnh, điều này đặt ra câu hỏi về mức độ hiệu quả của chính sách tiền tệ chặt chẽ của CBT trong việc làm dịu và cân bằng lại nền kinh tế."

"Khi kết hợp với các chỉ số cán cân thanh toán khác gần đây, chẳng hạn như sự sụt giảm liên tục trong dự trữ quốc tế (ròng sau khi trừ hoán đổi) trong tháng Sáu và vị thế FX ròng của các doanh nghiệp lại mở rộng, các số liệu thương mại này góp phần tạo ra một bối cảnh không thuận lợi cho Lira."