HOSE-Index 4.0 Mang Đến Cân Bằng Ngành, Kỳ Vọng Thu Hút Đầu Tư Nước Ngoài Dài Hạn

• Bộ chỉ số HOSE-Index 4.0 được áp dụng từ tháng 3/2025 nhằm tạo sự cân bằng giữa các ngành, đặc biệt là chỉ số VN30 với thay đổi quan trọng là giới hạn tỷ trọng vốn hóa nhóm ngành.
• Các chuyên gia nhận định, sự thay đổi này sẽ giúp đa dạng hóa ngành nghề và tăng sức hút với nhà đầu tư nước ngoài, tuy nhiên, tác động đến dòng vốn vẫn còn đang được theo dõi.
• Trong bối cảnh lợi suất USD và trái phiếu Mỹ cao, dòng vốn có thể đổ vào các kênh đầu tư an toàn khác thay vì thị trường chứng khoán Việt Nam.

Từ tháng 3/2025, bộ chỉ số HOSE-Index phiên bản 4.0 đã chính thức được áp dụng, nhằm tạo sự cân bằng giữa các ngành và thể hiện bức tranh toàn diện của nền kinh tế Việt Nam. Một thay đổi quan trọng trong chỉ số VN30 là giới hạn tỷ trọng vốn hóa của nhóm cổ phiếu cùng ngành ở mức 40%, nhằm hạn chế tác động của các ngành lớn.

Ông Đào Hồng Dương, Giám đốc phân tích Ngành và Cổ phiếu VPBankS, cho biết việc bổ sung giới hạn này sẽ giúp ổn định thị trường và giảm thiểu tác động từ các ngành có tỷ trọng lớn. Chỉ số VN30 hiện đóng vai trò quan trọng với tài sản cơ sở cho hợp đồng tương lai, chỉ số tham chiếu cho các quỹ ETF và là tiêu chí cho sản phẩm chứng quyền.

Theo ông Đồng Duy Lâm, Giám đốc Vùng kinh doanh, Khối KHCN HSC, sự chủ động của HOSE trong việc làm mới bộ chỉ số sẽ mang lại lợi ích dài hạn, dù tác động ngắn hạn có thể hạn chế. Ông nhấn mạnh, việc giới hạn tỷ trọng vốn hóa là cần thiết để giảm rủi ro chu kỳ và phản ánh toàn diện nền kinh tế.

Dù có sự cải thiện về cơ cấu ngành, tác động của bộ chỉ số mới đến dòng vốn vẫn là ẩn số, nhất là khi nhà đầu tư nước ngoài đang ưu tiên các thị trường có lợi suất cao như USD và trái phiếu Mỹ. Ông Trương Hiền Phương, Giám đốc cấp cao Chứng khoán KIS Việt Nam, dự báo rằng nếu tình hình thế giới ổn định, dòng vốn có thể quay trở lại các thị trường rủi ro hơn nhưng có tiềm năng sinh lợi tốt.

Cho đến khi đó, các nhà đầu tư ngoại vẫn cần cân nhắc nhiều yếu tố trước khi quyết định giải ngân vào Việt Nam. Việc cải tiến bộ chỉ số là bước đi cần thiết để thu hút sự chú ý, nhưng không đảm bảo sẽ có dòng tiền đổ vào mạnh mẽ ngay lập tức.