Năm đầu tiên Bitcoin tách biệt hoàn toàn với cổ phiếu sau hơn một thập kỷ

Bitcoin đã tách khỏi mối tương quan lâu dài với thị trường chứng khoán, đánh dấu năm đầu tiên trong hơn một thập kỷ mà diễn biến của Bitcoin và cổ phiếu đi theo hai hướng riêng biệt.

Diễn biến này cho thấy sự tách rời ngày càng rõ nét giữa thị trường crypto và tài chính truyền thống, khiến nhiều người đặt câu hỏi về vai trò của Bitcoin trong chu kỳ hiện tại.

Một sự tách biệt lịch sử của thị trường

Bitcoin và thị trường chứng khoán trước đây thường có xu hướng chuyển động cùng nhau. Nhưng mối liên kết đó giờ đây dường như đã bị phá vỡ.

Dựa theo dữ liệu từ Bloomberg, chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 16% từ đầu năm, trong khi Bitcoin lại giảm 3%. Đây là lần đầu tiên xuất hiện sự chênh lệch rõ rệt như vậy kể từ năm 2014.

Một sự tách biệt rõ ràng như vậy là điều hiếm gặp ngay cả đối với thị trường crypto, điều này khiến nhiều người phải xem xét lại vị trí của Bitcoin trong các thị trường toàn cầu. Diễn biến này cũng thách thức kỳ vọng rằng sự lạc quan về pháp lý và sự tham gia của các tổ chức sẽ tự động giúp Bitcoin duy trì hiệu suất tốt.

Lý do khiến tình hình trở nên nổi bật hơn là trong bối cảnh thị trường chung khi cổ phiếu trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo tăng mạnh, các khoản đầu tư tăng tốc và dòng tiền nhà đầu tư đang quay trở lại thị trường chứng khoán. Đồng thời, những tài sản phòng thủ truyền thống cũng thu hút nhiều sự quan tâm, cho thấy các nhà đầu tư đang điều chỉnh lại danh mục thay vì chấp nhận rủi ro một cách rộng rãi.

Những áp lực riêng của ngành crypto, bao gồm các vụ thanh lý bắt buộc và sự sụt giảm lớn trong hoạt động của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, đã khiến Bitcoin tiếp tục bị tụt lại phía sau. Hàng tỷ USD vị thế bị đóng đã làm khuếch đại đà giảm, biến một đợt điều chỉnh ban đầu thành một đợt rút lui quy mô toàn ngành.

Khi các tín hiệu này ngày càng nhiều, tâm lý thị trường cũng suy yếu hơn, dẫn đến tranh luận liệu đây chỉ là một đợt điều chỉnh thông thường, hay là dấu hiệu của một thay đổi cấu trúc lớn hơn.

Điều chỉnh bình thường hay còn điều gì khác?

Bitcoin từ lâu đã được xem là tài sản dựa trên động lực tăng giá, nhưng việc đà tăng bị chững lại rõ rệt cho thấy thị trường tài sản rủi ro đã tìm thấy lãnh đạo mới ở nơi khác.

Dòng vốn chảy vào các quỹ ETF Bitcoin chậm lại, những sự ủng hộ nổi bật dần im ắng, và các chỉ báo kỹ thuật quan trọng cũng bắt đầu đưa ra tín hiệu yếu đi.

Biến động giá cho thấy niềm tin vào Bitcoin đang nguội dần. Sau đợt tăng mạnh lên gần 126,000 USD vào tháng 10, Bitcoin hiện dao động quanh mốc 90,000 USD, củng cố thêm quan điểm rằng việc giá giảm này xuất phát từ niềm tin suy yếu, chứ không chỉ do biến động ngắn hạn.

Dù đang có sự tách rời hiện tại, nếu nhìn về dài hạn thì câu chuyện lại phức tạp hơn.

Xét trong nhiều năm, Bitcoin vẫn có hiệu suất tốt hơn thị trường chứng khoán. Điều này cho thấy diễn biến chững lại gần đây có thể là kết quả của việc điều chỉnh những mức tăng quá mạnh trong quá khứ, chứ không phải là sự kết thúc hoàn toàn của một xu hướng.

Nhìn từ góc độ này, việc kém hiệu quả trong ngắn hạn vẫn có thể nằm trong mô hình điều chỉnh bình thường của một chu kỳ tăng giá lớn, dù có sự khác biệt rõ rệt giữa các năm.