VN-Index có thể dao động từ 1.000 đến 1.410 điểm tùy mức thuế Mỹ, Việt Nam nỗ lực đạt thỏa thuận giảm thuế để giữ dòng vốn FDI

• Với mức thuế 30 - 35%, VN-Index mục tiêu cuối năm 2025 là 1.230 điểm, trong khi mức thuế 20 - 25% có thể giúp chỉ số đạt 1.410 điểm, nhưng mức thuế 46% có thể kéo VN-Index xuống 1.000 điểm.
• Việt Nam đang tích cực nỗ lực để đạt được thỏa thuận giảm thuế với Mỹ trong vòng 1 - 2 tháng tới, nhằm giảm thiểu tác động tiêu cực từ thuế quan mới.
• Mặc dù có những thách thức từ thuế quan, Việt Nam vẫn có nhiều lợi thế như mạng lưới FTA, lực lượng lao động dồi dào, và thị trường tiêu dùng lớn để duy trì sự hấp dẫn đối với dòng vốn FDI.

Theo báo cáo chiến lược tháng 4 của Chứng khoán Maybank, mục tiêu VN-Index cuối năm 2025 thay đổi theo ba kịch bản dựa trên mức thuế Mỹ áp dụng. Trong kịch bản cơ sở với thuế 30 - 35%, chỉ số có thể đạt 1.230 điểm. Kịch bản tốt nhất với thuế 20 - 25% cho phép chỉ số lên tới 1.410 điểm. Trường hợp xấu nhất, khi thuế đạt 46%, VN-Index có thể giảm xuống 1.000 điểm. Sau khi Mỹ áp đặt thuế 46% đối với hàng hóa từ Việt Nam, Tổng Bí thư Tô Lâm đã liên hệ với Tổng thống Trump, đề xuất một thỏa thuận thương mại mà trong đó Việt Nam cam kết mua 86 tỷ USD hàng hóa và dịch vụ từ Mỹ, đồng thời xóa bỏ toàn bộ thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Mỹ.

Maybank dự đoán khả năng đạt thỏa thuận giảm thuế trong 1 - 2 tháng, trong khi Việt Nam cần sử dụng các công cụ tài khóa và tiền tệ để giảm tác động tiêu cực từ thuế mới. Về lâu dài, Việt Nam vẫn có cơ hội tiếp tục là điểm đến hấp dẫn của dòng vốn FDI, nhờ vào mạng lưới xuất khẩu đa dạng và khu vực tư nhân lớn mạnh.

Trong bối cảnh FDI và thương mại là hai yếu tố trọng yếu, các doanh nghiệp FDI hiện đóng góp hơn 70% tổng kim ngạch xuất khẩu Việt Nam và sử dụng khoảng 10% lực lượng lao động. Thuế 46% từ Mỹ nếu áp dụng sẽ tác động trực tiếp tới xuất khẩu và gián tiếp tới tiêu dùng trong nước. Tuy nhiên, Việt Nam vẫn có lợi thế cạnh tranh nhờ vào 17 hiệp định thương mại tự do (FTA) đang có hiệu lực, các trung tâm sản xuất điện tử, dệt may và giày dép đáng kể, cùng lực lượng lao động giá rẻ và có kỹ năng.

Trong ngắn hạn, sự phối hợp chính sách tài khóa và tiền tệ là cần thiết để giảm thiểu tác động thuế quan. Dưới áp lực tỷ giá gia tăng, Maybank kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ổn định trong 6 - 12 tháng tới. Về lâu dài, cần đa dạng hóa thị trường xuất khẩu và củng cố khu vực tư nhân để đảm bảo tăng trưởng bền vững.