Thị trường giữ bình tĩnh giữa bối cảnh thuế quan tăng – Commerzbank

Mỹ đã bắt đầu gửi thư thuế quan (hoặc đăng chúng trên mạng xã hội). Tuy nhiên, thị trường dường như không quan tâm đến điều này chút nào vào lúc này. Chỉ số S&P 500 vẫn không thay đổi kể từ đầu tuần, lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm ổn định giữa mức 4,3% và 4,4%, và chỉ số đô la Mỹ đã tăng điểm trong cả bốn ngày của tuần này cho đến nay, nhà phân tích FX của Commerzbank, Volkmar Baur lưu ý.

Thị trường có thể kỳ vọng một đồng USD yếu hơn

"Một mặt, điều này có thể do chiến thuật salami. Không giống như ngày 2 tháng 4, khi Mỹ công bố tất cả các mức thuế mới cho tất cả các quốc gia cùng một lúc, họ đang mất một khoảng thời gian đáng kể trong tuần này. Kể từ thứ Hai, 23 quốc gia đã nhận được thông báo về mức thuế mới của họ, với nhiều quốc gia khác vẫn đang chờ đợi hoặc có khả năng không nhận được thư sau tất cả. Và trong hầu hết các trường hợp, các mức thuế ‘mới’ rất giống với những gì đã được công bố vào ngày 2 tháng 4. Ba tháng trước, điều đó đã đủ để gây ra một đợt bán tháo trên thị trường. Nhưng vì tin tức lần này đến từng phần một, thị trường dường như đang đối phó tốt hơn so với đầu tháng 4."

"Mặt khác, điều này cũng có thể là kỳ vọng về một taco khác đang làm dịu thị trường. ‘Trump luôn rút lui’ đã trở thành một câu cửa miệng trong giới giao dịch và mô tả thực tế rằng Trump thường rút lại các mức thuế cao mà ông đã công bố ban đầu trước hoặc ít nhất là ngay sau khi chúng có hiệu lực."

"Điều này tạo ra sự khác biệt cho thị trường. Nếu trường hợp sau là đúng, có thể sẽ có sự biến động đáng kể vào ngày 1 tháng 8 nếu Trump không lùi bước lần này và các mức thuế thực sự có hiệu lực. Trong trường hợp trước, có lẽ chúng ta sẽ phải chờ đợi một sự suy giảm đáng kể trong dữ liệu cơ bản trước khi thị trường phản ứng. Tôi sẽ kỳ vọng một đồng USD yếu hơn trong cả hai tình huống. Tuy nhiên, trong khi mọi thứ có thể diễn ra khá nhanh vào đầu tháng 8 nếu không có taco, lập luận salami sẽ gợi ý một sự giảm giá dần dần ngay khi các yếu tố cơ bản xấu đi."