CNY: Thặng dư kỷ lục và giảm phát – Commerzbank

Theo Bloomberg, xuất khẩu của Trung Quốc đã tăng 4,8% so với cùng kỳ năm trước tính theo đô la Mỹ trong tháng 5, thấp hơn một chút so với dự báo đồng thuận là 6%. Tuy nhiên, nhập khẩu giảm mạnh hơn nhiều so với dự kiến, giảm 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Do đó, nền kinh tế Trung Quốc ghi nhận thặng dư thương mại nước ngoài trên 100 tỷ đô la Mỹ trong tháng 5. Tổng cộng trong 12 tháng qua đã tăng lên 1,13 triệu tỷ đô la Mỹ, thiết lập một kỷ lục mới. Tính theo CNY, thặng dư thương mại là 743 tỷ, con số cao thứ ba từ trước đến nay, nhà phân tích FX của Commerzbank, Volkmar Baur lưu ý.

CNY sẽ yếu đi trong những tháng tới

"So với tổng sản phẩm quốc nội (GDP), tổng thặng dư trong 12 tháng qua đã tăng lên 5,4%, cao hơn gần một điểm phần trăm so với tháng 5 năm ngoái. Do đó, tăng trưởng của Trung Quốc vẫn phụ thuộc nhiều vào thương mại nước ngoài. Các số liệu lạm phát được công bố vào thứ Hai cũng chỉ ra sự yếu kém tiếp tục trong nhu cầu trong nước. Theo các số liệu này, giá sản xuất đã giảm 3,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5, đây là mức giảm mạnh hơn so với các tháng trước. Đây là tháng thứ 32 liên tiếp giá sản xuất giảm so với cùng kỳ năm trước."

"Giá tiêu dùng không bị ảnh hưởng nhiều như vậy, nhưng CPI cũng đã ở trong vùng âm trong tháng thứ tư liên tiếp, giảm 0,1%. So với tháng trước, giá giảm 0,2%. Tuy nhiên, một điểm tích cực là sự giảm giá tiêu dùng chủ yếu do giá năng lượng và thực phẩm giảm. Nếu không tính những yếu tố này, tỷ lệ cơ bản hiện đang ổn định ở mức 0,6% so với năm trước. Điều này cho thấy tỷ lệ cơ bản đã ổn định trong những tháng gần đây, sau khi giảm gần như liên tục kể từ năm 2018."

"Tổng thể, các số liệu vào thứ Hai cho thấy nền kinh tế Trung Quốc, đặc biệt là nhu cầu trong nước, vẫn đang chịu áp lực. Do đó, lãi suất có khả năng vẫn thấp, và chính sách tiền tệ có thể được nới lỏng thêm, điều này sẽ gây áp lực lên đồng tiền. Mặc dù CNY hiện tại có sức mạnh tạm thời và tỷ giá USD/CNY thấp hơn, tôi vẫn dự đoán CNY sẽ yếu đi trong những tháng tới."