Ngân hàng Trung ương Châu Âu chuẩn bị cho một đợt cắt giảm lãi suất khác giữa những câu hỏi về việc còn bao nhiêu đợt cắt giảm nữa sẽ đến
- Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến sẽ cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản lãi suất chủ chốt vào thứ Năm.
- Các dự báo cập nhật của ECB và cuộc họp báo của Thống đốc Christine Lagarde sẽ được theo dõi chặt chẽ.
- Cặp EUR/USD có thể di chuyển mạnh tùy thuộc vào các thông báo chính sách của ECB.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ giảm lãi suất chủ chốt lần thứ bảy liên tiếp. Quyết định sẽ được công bố vào thứ Năm lúc 12:15 GMT.
Quyết định lãi suất sẽ đi kèm với các dự báo hàng quý về lạm phát và tăng trưởng, trong khi cuộc họp báo của Thống đốc ECB Christine Lagarde sẽ diễn ra vào lúc 12:45 GMT.
Đồng Euro (EUR) có thể trải qua sự biến động mạnh mẽ trước các thông báo của ECB so với đồng Đô la Mỹ (USD).
Những gì mong đợi từ quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu?
ECB dự kiến sẽ hạ lãi suất chuẩn trên cơ sở tiền gửi thêm 25 điểm cơ bản (bps) xuống 2% từ 2,25%, sau khi kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 6.
Nguyên nhân chính dẫn đến việc cắt giảm lãi suất là sự giảm lạm phát hướng tới mục tiêu 2% của ECB. Dữ liệu được công bố bởi Eurostat cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng Hài hòa (HICP) trong khu vực đồng euro đã tăng 1,9% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY) trong tháng 5, sau khi tăng 2,2% trong tháng 4. Thêm vào đó, lạm phát HICP lõi hàng năm đã giảm xuống 2,3% từ 2,7% trong cùng kỳ.
Tuy nhiên, một số nhà hoạch định chính sách của ECB được coi là diều hâu đã lên tiếng vào tháng trước về sự ưa thích của họ đối với việc tạm dừng cắt giảm lãi suất, do sự không chắc chắn gia tăng về triển vọng kinh tế trong bối cảnh chiến tranh thương mại Mỹ-EU.
Nhà hoạch định chính sách ECB Robert Holzmann cho biết "ECB nên tạm dừng các đợt cắt giảm lãi suất cho đến ít nhất là tháng 9." Thành viên hội đồng Isabel Schnabel cảnh báo về "các cú sốc mới gây ra những thách thức mới" ngay cả khi giảm phát vẫn đang trên đà tiến triển. Trong khi đó, thành viên Hội đồng Quản trị ECB và Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel lập luận: "Với mức độ không chắc chắn cao vẫn tiếp diễn, chúng ta nên thận trọng trong chính sách tiền tệ."
Về mặt thương mại, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đe dọa vào ngày 23 tháng 5 sẽ áp đặt thuế 50% đối với hàng hóa của Liên minh Châu Âu (EU), phàn nàn rằng khối 27 thành viên đã "rất khó khăn để làm việc" trong thương mại và rằng các cuộc đàm phán đang "không đi đến đâu." Những mức thuế này sẽ có hiệu lực bắt đầu từ ngày 1 tháng 6.
Vài ngày sau, Trump cho biết Hoa Kỳ sẽ hoãn việc thực hiện thuế 50% đối với hàng nhập khẩu từ EU từ ngày 1 tháng 6 đến ngày 9 tháng 7 để mua thêm thời gian cho các cuộc đàm phán.
Vào thứ Sáu tuần trước, Tổng thống Mỹ đã thông báo việc tăng gấp đôi thuế đối với hàng nhập khẩu thép và nhôm lên 50% từ 25%. Biện pháp này, sẽ ảnh hưởng nặng nề đến châu Âu, dự kiến sẽ có hiệu lực từ ngày 4 tháng 6.
Giữa sự không chắc chắn kéo dài về tác động của các chính sách thương mại của Trump đối với hoạt động kinh tế của lục địa già và sự tiến triển liên tục trong giảm phát, tuyên bố chính sách của ECB, dự báo lạm phát và tăng trưởng hàng quý cùng với bài phát biểu của Thống đốc Christine Lagarde sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm những gợi ý mới về động thái lãi suất tiếp theo của ngân hàng trung ương.
Trong khi dự đoán cuộc họp tháng 4 của ECB, các nhà phân tích tại TD Securities cho biết: "Chúng tôi kỳ vọng một đợt cắt giảm 25 bps, với thị trường và sự đồng thuận hội tụ vào điều này. Các dự báo có khả năng sẽ được điều chỉnh giảm cho tăng trưởng và lạm phát do các diễn biến chính sách thương mại toàn cầu kể từ tháng 3."
"Tuy nhiên, với việc trích dẫn sự kiên cường trong nền kinh tế và sự hội tụ về mục tiêu lạm phát, đợt cắt giảm này có khả năng sẽ đi kèm với một xu hướng diều hâu trong ngôn ngữ, gợi ý về một sự tạm dừng vào tháng 7," các nhà phân tích lưu ý.
Cuộc họp ECB có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?
EUR/USD đã duy trì đà tăng trong năm nay, nhờ vào sự kém hiệu quả của đồng Đô la Mỹ (USD) trước những lo ngại ngày càng tăng về một cuộc suy thoái kinh tế, có thể do cuộc chiến thuế quan của Trump.
Trước cuộc đối đầu của ECB, cặp tiền tệ chính đang mất đà do sự quan tâm mua mới được thấy xung quanh USD.
Các khả năng cắt giảm lãi suất nhiều hơn trong tương lai sẽ gia tăng nếu Thống đốc Lagarde hoặc các dự báo hàng quý gợi ý rằng giảm phát vẫn đang trên đà tiến triển bất chấp sự không chắc chắn liên quan đến thuế quan. Trong kịch bản này, EUR/USD có thể kéo dài sự điều chỉnh từ mức cao nhất trong sáu tuần. Nếu Lagarde bày tỏ lo ngại về triển vọng kinh tế, điều này có thể khẳng định quan điểm ôn hòa này.
Ngược lại, đồng Euro có thể tiếp tục xu hướng tăng của nó so với USD nếu ECB chỉ ra những rủi ro tăng giá tiềm năng đối với lạm phát và Lagarde gợi ý về sự thận trọng trong tương lai để đánh giá tác động của thuế quan, làm tăng kỳ vọng về một sự tạm dừng trong chu kỳ nới lỏng của mình.
Dhwani Mehta, nhà phân tích trưởng phiên châu Á tại FXStreet, cung cấp một cái nhìn kỹ thuật ngắn gọn cho EUR/USD:
"EUR/USD giữ vững trên tất cả các Đường trung bình động giản đơn (SMA) hàng ngày chính trong khi chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vẫn vững chắc gần 56, cho thấy rằng các rủi ro tăng giá vẫn còn nguyên vẹn cho cặp này."
"Về phía tăng, mức kháng cự ngay lập tức nằm ở mức cao nhất trong sáu tuần là 1,1456, trên mức này sẽ kiểm tra mức tròn 1,1500. Mức cao nhất ngày 21 tháng 4 là 1,1574 sẽ là mục tiêu tiếp theo của người mua. Ngược lại, các mức hỗ trợ khỏe mạnh có thể được tìm thấy ở mức SMA 21 ngày là 1,1285, tiếp theo là SMA 50 ngày ở mức 1,1220 và mức rào cản tâm lý 1,1150," Dhwani bổ sung.
Chỉ báo kinh tế
Lãi suất tiền gửi của ECB
Một trong ba lãi suất chủ chốt của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, lãi suất tiền gửi, là lãi suất mà các ngân hàng kiếm được khi họ gửi tiền tại ECB. Nó được Ngân hàng Trung ương Châu Âu công bố tại mỗi trong tám cuộc họp thường niên theo lịch trình của mình.
Đọc thêmLần phát hành tiếp theo: Th 5 thg 6 05, 2025 12:15
Tần số: Không thường xuyên
Đồng thuận: 2%
Trước đó: 2.25%
Nguồn: European Central Bank
Các ngân hàng trung ương FAQs
Ngân hàng trung ương có nhiệm vụ chính là đảm bảo giá cả ổn định ở một quốc gia hoặc khu vực. Các nền kinh tế liên tục phải đối mặt với lạm phát hoặc giảm phát khi giá của một số hàng hóa và dịch vụ nhất định biến động. Giá cả tăng liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là lạm phát, giá cả giảm liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là giảm phát. Nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là giữ cho nhu cầu phù hợp bằng cách điều chỉnh lãi suất chính sách của mình. Đối với các ngân hàng trung ương lớn nhất như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hoặc Ngân hàng trung ương Anh (BoE), nhiệm vụ là giữ lạm phát ở mức gần 2%.
Ngân hàng trung ương có một công cụ quan trọng để tăng hoặc giảm lạm phát, đó là điều chỉnh lãi suất chính sách chuẩn, thường được gọi là lãi suất. Vào những thời điểm được thông báo trước, ngân hàng trung ương sẽ ban hành một tuyên bố về lãi suất chính sách của mình và đưa ra lý do bổ sung về lý do tại sao họ vẫn giữ nguyên hoặc thay đổi (cắt giảm hoặc tăng lãi suất). Các ngân hàng địa phương sẽ điều chỉnh lãi suất tiết kiệm và cho vay của mình cho phù hợp, điều này sẽ khiến mọi người khó hoặc dễ kiếm tiền từ tiền tiết kiệm của mình hoặc các công ty khó vay vốn và đầu tư vào doanh nghiệp của mình. Khi ngân hàng trung ương tăng đáng kể lãi suất, điều này được gọi là thắt chặt tiền tệ. Khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất chuẩn, điều này được gọi là nới lỏng tiền tệ.
Một ngân hàng trung ương thường độc lập về mặt chính trị. Các thành viên của hội đồng chính sách ngân hàng trung ương phải trải qua một loạt các hội đồng và phiên điều trần trước khi được bổ nhiệm vào một ghế trong hội đồng chính sách. Mỗi thành viên trong hội đồng đó thường có một niềm tin nhất định về cách ngân hàng trung ương nên kiểm soát lạm phát và chính sách tiền tệ tiếp theo. Các thành viên muốn có một chính sách tiền tệ rất lỏng lẻo, với lãi suất thấp và cho vay giá rẻ, để thúc đẩy nền kinh tế đáng kể trong khi vẫn hài lòng khi thấy lạm phát chỉ cao hơn 2% một chút, được gọi là 'bồ câu'. Các thành viên muốn thấy lãi suất cao hơn để thưởng cho tiền tiết kiệm và muốn duy trì lạm phát mọi lúc được gọi là 'diều hâu' và sẽ không nghỉ ngơi cho đến khi lạm phát ở mức hoặc thấp hơn một chút là 2%.
Thông thường, có một chủ tịch hoặc tổng thống điều hành mỗi cuộc họp, cần tạo ra sự đồng thuận giữa phe diều hâu hoặc phe bồ câu và có tiếng nói cuối cùng khi nào thì đưa ra quyết định bỏ phiếu để tránh tỷ lệ hòa 50-50 về việc có nên điều chỉnh chính sách hiện tại hay không. Chủ tịch sẽ có bài phát biểu thường có thể được theo dõi trực tiếp, trong đó lập trường và triển vọng tiền tệ hiện tại được truyền đạt. Một ngân hàng trung ương sẽ cố gắng thúc đẩy chính sách tiền tệ của mình mà không gây ra biến động mạnh về lãi suất, cổ phiếu hoặc tiền tệ của mình. Tất cả các thành viên của ngân hàng trung ương sẽ truyền đạt lập trường của mình tới thị trường trước sự kiện họp chính sách. Vài ngày trước khi cuộc họp chính sách diễn ra cho đến khi chính sách mới được truyền đạt, các thành viên bị cấm nói chuyện công khai. Đây được gọi là thời gian cấm phát biểu.
Bài viết đề xuất
