Lạm phát PCE cơ bản của Mỹ có khả năng giữ ổn định trong tháng 4 khi thị trường định giá khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9

• Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cơ bản dự kiến sẽ tăng 0,1% hàng tháng và 2,5% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 4.
• Thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên chính sách trong tháng 6.
• Lạm phát PCE hàng năm được dự báo sẽ giảm xuống 2,2%.

Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) dự kiến sẽ công bố dữ liệu Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cho tháng 4 vào thứ Sáu lúc 12:30 GMT. Chỉ số này là thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Chỉ số giá PCE cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, được dự báo sẽ tăng 0,1% so với tháng trước trong tháng 4, sau khi giữ nguyên trong tháng 3. Trong vòng mười hai tháng qua, lạm phát PCE cơ bản được dự báo sẽ giảm xuống 2,5% từ 2,6%. Trong khi đó, lạm phát PCE hàng năm dự kiến sẽ giảm xuống 2,2% từ 2,3% trong giai đoạn này. 

Dự đoán về PCE: Những hiểu biết về thước đo lạm phát chính của Fed

Dữ liệu lạm phát PCE thường được coi là yếu tố tác động lớn đến thị trường vì nó được các quan chức Fed xem xét khi quyết định bước đi chính sách tiếp theo. Trong cuộc họp báo sau cuộc họp tháng 5, Chủ tịch Fed Jerome Powell lưu ý rằng lạm phát vẫn ở trên mục tiêu của họ và thêm rằng họ dự kiến áp lực tăng giá sẽ tiếp tục. Trích dẫn "rất nhiều sự không chắc chắn về thuế quan," Powell lập luận rằng điều đúng đắn mà họ nên làm là chờ đợi thêm sự rõ ràng trước khi thực hiện bước đi chính sách tiếp theo. 

Trong khi dự đoán báo cáo lạm phát PCE, TD Securities cho biết: "Chúng tôi dự kiến giá PCE cơ bản sẽ giữ ở mức thấp trong tháng 4, tăng 0,1% so với tháng trước sau khi không thay đổi trong tháng 3—mặc dù dữ liệu của tháng trước sẽ được điều chỉnh tăng. Lạm phát PCE toàn phần cũng sẽ ở mức thấp với 0,06%. Trên cơ sở hàng năm, chúng tôi dự kiến lạm phát PCE cơ bản sẽ tăng 2,6%. Chúng tôi cũng kỳ vọng chi tiêu cá nhân sẽ trở lại mức trung bình sau khi tăng mạnh 0,7% trong tháng 3."

Chủ tịch Fed New York John Williams đã nói vào đầu tuần rằng ông muốn tránh lạm phát trở nên dai dẳng vì điều đó có thể trở thành vĩnh viễn. Trong khi đó, Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari lưu ý rằng ông ủng hộ việc duy trì lãi suất cho đến khi có thêm sự rõ ràng về tác động của thuế quan cao hơn đối với lạm phát.

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân sẽ ảnh hưởng như thế nào đến EUR/USD?

Các nhà tham gia thị trường có khả năng sẽ phản ứng với một số liệu bất ngờ trong Chỉ số giá PCE cơ bản hàng tháng, không bị biến dạng bởi các hiệu ứng cơ sở. Một con số 0,3% hoặc cao hơn so với tháng trước có thể hỗ trợ đồng đô la Mỹ (USD) với phản ứng ngay lập tức. Ngược lại, một con số 0% hoặc một con số âm có thể có tác động ngược lại đến hiệu suất của USD so với các đối thủ chính của nó.

Theo Công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện tại gần như không thấy khả năng cắt giảm lãi suất của Fed trong tháng 6, trong khi định giá khoảng 25% xác suất cắt giảm trong tháng 7. Do đó, vị thế thị trường cho thấy rằng USD còn một khoảng trống để tăng nếu số liệu PCE cơ bản hàng tháng bất ngờ tăng. Ngược lại, các nhà đầu tư có thể đánh giá lại xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 7 nếu một con số PCE yếu làm giảm lo ngại rằng lạm phát vẫn dai dẳng. 

Eren Sengezer, nhà phân tích trưởng phiên châu Âu tại FXStreet, chia sẻ một cái nhìn kỹ thuật ngắn gọn cho EUR/USD:

"Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày giữ ở mức trên 50 một chút, và EUR/USD dao động trên Đường trung bình động đơn giản (SMA) 20 ngày, phản ánh sự thiếu quan tâm của người bán. Về phía giảm, 1,1200 (mức thoái lui Fibonacci 23,6% của xu hướng tăng từ tháng 1 đến tháng 4, giới hạn dưới của kênh hồi quy tăng) được xác định là mức hỗ trợ đầu tiên trước 1,1015-1,1000 (mức thoái lui Fibonacci 38,2%, mức tròn)."

"Nhìn về phía bắc, các mức kháng cự có thể được phát hiện tại 1,1400 (mức tĩnh), 1,1500 (mức tĩnh, mức tròn) và 1,1575 (đỉnh ngày 21 tháng 4)."