Cổ phiếu: Sức bền thu nhập và rủi ro dầu mỏ – BNY

Bob Savage của BNY lưu ý rằng thu nhập quý 1 của S&P 500 mạnh nhưng mức tăng so với kỳ vọng là khiêm tốn, với hướng dẫn quý 2 và cả năm không đồng đều. Lãnh đạo ngành tập trung vào chất bán dẫn, các công ty liên quan đến AI và một số phần của ngành năng lượng, trong khi ngành quốc phòng tụt lại phía sau. Savage nhấn mạnh rằng sự phân tán cao, biến động giá Dầu và bất ổn địa chính trị có thể khiến thị trường chứng khoán trở nên chọn lọc trong phần còn lại của quý.

Sức mạnh thu nhập gặp lãnh đạo chọn lọc

"Thu nhập cổ phiếu trong quý 1 đến nay tăng 15% đối với S&P 500. Hai tuần báo cáo tại Mỹ cho thấy 84% vượt dự báo EPS, nhưng mức chênh lệch thu nhập so với kỳ vọng là khiêm tốn, dưới 2% và thấp hơn mức trung bình dài hạn. Triển vọng quý 2 và cả năm không đồng đều."

"Đà tăng trong tháng 4 đã mở rộng lợi nhuận cổ phiếu tại Mỹ và hỗ trợ các khu vực khác, nhưng sự tập trung vào cổ phiếu ngành năng lượng, các công ty AI và quốc phòng vẫn nhất quán. Ngành năng lượng chứng kiến sự thay đổi lớn nhất trong triển vọng thu nhập, từ -12% lên +1%, khiến hai tuần báo cáo tiếp theo trở nên quan trọng để đáp ứng kỳ vọng. Câu chuyện AI đã phân hóa giữa phần mềm và chất bán dẫn, với Chỉ số Chất bán dẫn Philadelphia leo lên mức cao lịch sử mới."

"Nhìn về phía trước, biến số then chốt đối với thị trường chứng khoán là liệu biến động giá dầu và bất ổn địa chính trị có bắt đầu ảnh hưởng trực tiếp hơn đến các ước tính tương lai, hệ số định giá và khẩu vị rủi ro hay không. Sự phân tán cao cho thấy các nhà đầu tư nên kỳ vọng một môi trường thị trường chọn lọc hơn và ít khoan dung hơn trong phần còn lại của quý. Nếu giá dầu ổn định và rủi ro xung đột giảm, lãnh đạo có thể mở rộng hơn nữa."

"Nếu không, thị trường có thể tiếp tục ưu tiên tăng trưởng theo chu kỳ dài hạn, sức mạnh định giá và khả năng chống chịu của bảng cân đối kế toán hơn là các yếu tố thuần túy vĩ mô hoặc do xung đột gây ra."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)