USD/RUB: Tăng dần hướng tới 100,0 được kỳ vọng – Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank dự kiến ngân hàng trung ương Nga sẽ cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản, mặc dù có thể tạm dừng khi lạm phát tăng và rủi ro giá toàn cầu xấu đi. Ghose nhìn nhận việc nới lỏng thêm được coi là một sự thỏa hiệp trong thời chiến, nhưng dự đoán giọng điệu sẽ bớt ôn hòa hơn và tiếp tục dự báo USD/RUB sẽ tăng lên gần 100,0 trong năm tới, với thời điểm diễn ra còn rất không chắc chắn.

Cắt giảm của CBR, rủi ro lạm phát và các kịch bản trừng phạt

"Cuộc họp của ngân hàng trung ương Nga (CBR) hôm nay có thể sẽ đưa ra đợt cắt giảm lãi suất 'biểu tượng' 50 điểm cơ bản như thường lệ. Thị trường đồng thuận hoàn toàn về điều này. Bản thân chúng tôi cũng sẽ không ngạc nhiên nếu CBR bỏ qua đợt cắt giảm này do động lực lạm phát đã tăng tốc vì giá thực phẩm và hàng hóa tăng, trong khi nền kinh tế không cần hỗ trợ cấp bách trong ngắn hạn nhờ lợi ích bất ngờ từ giá dầu cao hơn."

"Tuy nhiên, việc giảm này sẽ phù hợp với sự chuyển hướng ôn hòa chung của CBR trong những tháng gần đây, được xác nhận bởi sự tự tin của Thống đốc Elvira Nabiullina rằng lãi suất có thể tiếp tục giảm trong các cuộc họp tương lai. Biên bản cuộc họp tháng Hai đã nhấn mạnh điều này, dựa trên tín hiệu từ nhiều chỉ số tần suất cao, điều này đã củng cố niềm tin của CBR rằng lạm phát đang đi theo hướng thuận lợi. Kể từ đó, có một số biến động, nhưng dữ liệu giá hàng tuần mới nhất lại trở nên tích cực một lần nữa khi giá dầu giảm từ đỉnh tháng Ba."

"Do đó, việc giảm lãi suất được xem là sự thỏa hiệp thực dụng nhằm cân bằng giữa mục tiêu kiểm soát lạm phát nghiêm ngặt và nhu cầu thực tế của nền kinh tế trong thời chiến, đồng thời chịu ảnh hưởng bởi áp lực chính trị về việc giảm lãi suất."

"Tuy nhiên, mặc dù đợt cắt giảm được dự báo, các nhà bình luận thị trường cho rằng CBR sẽ phát đi tín hiệu bớt ôn hòa hơn lần này vì triển vọng lạm phát toàn cầu đã xấu đi. CBR có thể sẽ nói rằng cần duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn và gợi ý khả năng tạm dừng cắt giảm lãi suất cho đến cuối năm."

"Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng USD-RUB sẽ có xu hướng tăng lên gần 100,0 vào một thời điểm nào đó trong năm tới, trừ khi có kết quả tích cực về hiệp định hòa bình. Mặt khác, USD/RUB thậm chí có thể giảm trong thời gian ngắn nếu Mỹ miễn trừ rộng rãi các lệnh trừng phạt đối với Nga do khủng hoảng thị trường năng lượng do chính họ tạo ra. Do đó, thời điểm tăng lên gần 100,0 vẫn còn rất mơ hồ."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)