USD: Các kịch bản liên quan đến dầu định hình triển vọng đô la Mỹ – HSBC

Báo cáo của HSBC về các đồng tiền G8 cho rằng địa chính trị Trung Đông và Dầu mỏ vẫn là những yếu tố chi phối chính đối với đồng Đô la và các đồng tiền chính trên thị trường FX. Ngân hàng nhấn mạnh mối tương quan USD–Dầu gần đây được củng cố bởi cú sốc nguồn cung và dòng vốn trú ẩn an toàn. HSBC bổ sung rằng nếu mối liên kết này suy yếu, các yếu tố cơ bản FX trước xung đột có thể lấy lại ảnh hưởng đối với hiệu suất của các đồng tiền G8.

Địa chính trị, Dầu mỏ và sự thay đổi các yếu tố chi phối USD

"Địa chính trị Trung Đông vẫn là yếu tố chính chi phối thị trường FX, nhưng các tiêu đề tin tức khó diễn giải vì căng thẳng có thể leo thang và hạ nhiệt nhanh chóng. Chúng tôi tin rằng hướng đi của thị trường có thể phụ thuộc vào một vài chỉ số thực tế, đặc biệt là mức độ gián đoạn vận chuyển qua Eo biển Hormuz và con đường giá dầu tiếp theo. Khi rủi ro địa chính trị tăng giảm, giá dầu có thể biến động mạnh, thay đổi tâm lý thị trường giữa trạng thái 'tránh rủi ro' và 'chấp nhận rủi ro'."

"Giá dầu thấp hơn nên hỗ trợ các nước nhập khẩu ròng và có thể cải thiện khẩu vị rủi ro, với các đồng tiền 'chấp nhận rủi ro' có khả năng vượt trội hơn các đồng tiền 'trú ẩn an toàn'; đồng Yên có thể tụt lại phía sau, mặc dù rủi ro can thiệp tăng lên quanh vùng USD/JPY 158-162."

"Việc giá dầu ổn định ở mức này [100$] có thể làm giảm áp lực tạm thời lên các nước nhập khẩu ròng; rủi ro suy thoái toàn cầu vẫn hạn chế, nhưng các mối lo ngại về tài khóa có thể tăng lên; FX có khả năng dao động trong biên độ với xu hướng nhẹ nghiêng về USD."

"Một sự gián đoạn kéo dài đối với dòng chảy dầu/khí qua Eo biển Hormuz có khả năng làm suy yếu tâm lý thị trường, tăng nhu cầu 'trú ẩn an toàn' và gây tổn hại cho các nước nhập khẩu năng lượng ròng thông qua các hiệu ứng về điều kiện thương mại."

"Tuy nhiên, nếu mối quan hệ tích cực giữa dầu và USD bắt đầu có dấu hiệu suy yếu, thì đó có thể là dấu hiệu sớm (như các tàu vượt qua Eo biển Hormuz) cho sự trở lại của các hành vi FX trước xung đột. Ví dụ, các yếu tố cơ bản FX có thể lấy lại ảnh hưởng so với việc chỉ theo dõi giá năng lượng đơn thuần khi đánh giá sở thích tương đối của các đồng tiền."

"Thêm vào đó, vì Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không đang trong chu kỳ tăng lãi suất cũng như chưa chuyển sang lập trường hoàn toàn diều hâu, có những yếu tố cơ bản có thể tiếp tục hạn chế sức mạnh rộng rãi của USD."

"Kể từ khi xung đột leo thang, USD và giá dầu đã di chuyển gần nhau hơn, khác với các tháng trước đó. Điều này dường như phản ánh cả cú sốc nguồn cung năng lượng và nhu cầu 'trú ẩn an toàn' tăng lên đối với USD."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)