NZD: Giá diều hâu đối mặt với thực tế tăng trưởng – OCBC

Các chiến lược gia của OCBC, Sim Moh Siong và Christopher Wong, nhấn mạnh rằng những đà tăng gần đây của đồng đô la New Zealand (NZD) dựa trên lập trường diều hâu của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) có vẻ dễ bị tổn thương. Thị trường hiện định giá gần ba lần tăng lãi suất vào cuối năm mặc dù New Zealand đang có khoảng cách sản lượng âm và tăng trưởng dưới mức xu hướng. Họ chỉ kỳ vọng một lần tăng 25 điểm cơ bản vào quý 4 năm 2026, cho rằng đồng NZD sẽ chịu ảnh hưởng từ giá dầu cao hơn và dự đoán hiệu suất kém hơn so với đồng đô la Úc (AUD) sẽ tiếp tục.

Lộ trình RBNZ và sự dễ tổn thương của đồng NZD

"Đồng NZD đã tăng giá sau những phát biểu diều hâu từ Thống đốc RBNZ Breman, người đã báo hiệu rằng Ngân hàng sẽ không ngần ngại tăng lãi suất mạnh mẽ nếu lạm phát cơ bản tái tăng tốc."

"Định giá thị trường đã chuyển sang lập trường diều hâu rõ rệt, với gần ba lần tăng lãi suất được định giá vào cuối năm. Điều này có vẻ quá mức so với khoảng cách sản lượng âm đáng kể của New Zealand và chuỗi tăng trưởng dưới mức xu hướng gần đây, những yếu tố này cùng tạo ra một rào cản cao cho việc thắt chặt chính sách mạnh mẽ."

"Chúng tôi kỳ vọng RBNZ sẽ chỉ bắt đầu tăng lãi suất vào quý 4 năm 2026, thực hiện một lần tăng 25 điểm cơ bản để nâng lãi suất chính sách lên 2,75% vào cuối năm 2026. Hiệu suất kém hơn tương đối của đồng NZD so với đồng AUD sẽ tiếp tục."

"Tuy nhiên, bất kỳ sự tăng trở lại nào của giá dầu — đặc biệt là sau sự đổ vỡ trong các cuộc đàm phán Mỹ–Iran — có khả năng sẽ gây áp lực lên các nước nhập khẩu năng lượng có beta cao như đồng NZD."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)