Cổ phiếu: Đà tăng theo chu kỳ kéo dài khi biến động giảm – Ngân hàng Danske

Nhóm Nghiên cứu Danske báo cáo rằng chứng khoán toàn cầu tiếp tục tăng điểm, dẫn đầu là thị trường Mỹ, với các ngành chu kỳ vượt trội trong khi các cổ phiếu phòng thủ và biến động thấp tụt lại phía sau. Chỉ số VIX đã giảm trở lại dưới mức 20, và chứng khoán châu Á cùng hợp đồng tương lai châu Âu đang giao dịch cao hơn, cho thấy khẩu vị rủi ro vẫn bền bỉ mặc dù có những căng thẳng địa chính trị đang diễn ra.

Các ngành chu kỳ dẫn đầu trong khi cổ phiếu phòng thủ giảm bớt

“Chứng khoán tiếp tục tăng điểm vào ngày hôm qua, dẫn đầu bởi Mỹ, và tuần này ngày càng hình thành như một sự đảo chiều hoàn toàn về phía cổ phiếu. Chúng tôi đã chứng kiến sự vượt trội rõ rệt của các ngành chu kỳ, trong khi các cổ phiếu biến động thấp/phòng thủ đã bị bán tháo mạnh mẽ.”

“Với VIX hiện đã trở lại dưới mức 20, điều này nên được xem như một lời nhắc nhở nữa về cách thị trường hành xử trong các giai đoạn đặc trưng bởi tiếng ồn địa chính trị gia tăng, bối cảnh vĩ mô vẫn vững chắc, và sự hưng phấn cuối chu kỳ. Trong những môi trường như vậy, yếu tố hành vi trở nên quan trọng, làm nổi bật rủi ro của việc ‘chạy theo thị trường’ khi các tin tức đột phá liên tục xuất hiện trên màn hình.”

“Mặc dù sự chú ý mạnh mẽ vào Iran, một chủ đề quan trọng không kém đang diễn ra dưới bề mặt, cả đối với cổ phiếu và phân bổ tài sản rộng hơn, bao gồm cổ phần tư nhân và tín dụng tư nhân. Cụ thể, ‘công nghệ không còn chỉ là công nghệ’. Phần mềm tiếp tục tụt lại đáng kể và ngày hôm qua là một ví dụ rõ ràng nữa: phần mềm là phân khúc có hiệu suất kém nhất, trong khi chất bán dẫn vượt trội rõ rệt, khoảng 4 điểm phần trăm ở Mỹ và khoảng 7 điểm phần trăm ở châu Âu chỉ trong ngày.”

“Nhìn rộng ra, đây là sự tiếp nối của xu hướng mà chúng tôi đã nhấn mạnh cách đây vài tháng trong bài viết ‘Khi công nghệ làm gián đoạn công nghệ’. Trong chín tháng qua, phần cứng là ngành có hiệu suất tốt nhất ở Mỹ, trong khi phần mềm là ngành kém nhất, khiến phần cứng vượt trội phần mềm khoảng 125 điểm phần trăm (!) trong giai đoạn này.”

“Sáng nay, chứng khoán châu Á đang giao dịch cao hơn, hợp đồng tương lai châu Âu đang hướng lên, trong khi hợp đồng tương lai Mỹ nhìn chung đi ngang.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)