Chứng khoán Mỹ: Mùa báo cáo thu nhập định hướng theo triển vọng – BNY

Trưởng bộ phận Chiến lược Thị trường Vĩ mô của BNY, ông Bob Savage, cho rằng cổ phiếu Mỹ quý 1 sẽ được thúc đẩy nhiều hơn bởi hướng dẫn tương lai thay vì thu nhập đã báo cáo, với tăng trưởng thu nhập đồng thuận của S&P 500 khoảng 13% và sự phân tán rộng trong các dự báo. Việc kiếm tiền từ AI, mở rộng biên lợi nhuận và giảm thuế là những yếu tố hỗ trợ chính, trong khi sức mạnh của đồng Đô la, cú sốc năng lượng và sự luân chuyển các ngành có khả năng định hình phản ứng của nhà đầu tư đối với các bất ngờ về EPS.

Tập trung vào hướng dẫn, AI và biên lợi nhuận

“Báo cáo quý 1 sẽ tập trung nhiều hơn vào triển vọng thay vì kết quả. Tăng trưởng thu nhập đồng thuận là 13%, nhưng dự báo, dao động từ 9% đến 19%, khá rộng. Hướng dẫn doanh nghiệp ban đầu cũng đáng chú ý, với 59 công ty đưa ra hướng dẫn tích cực – nhiều nhất kể từ năm 2022.”

“Tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng 12 tháng của S&P 500 đã giảm xuống 19,8 từ 22 kể từ ngày 1 tháng 1, một sự nén đáng chú ý khi chỉ số này chỉ giảm 0,6% trong năm. Tỷ lệ giá trên thu nhập 12 tháng đã qua của 26,2 có thể là tham chiếu mang tính chỉ dẫn hơn. Nhà đầu tư có thể chuyển từ giá trị sang tăng trưởng, với các kết quả vượt kỳ vọng được thưởng nhiều hơn so với các kết quả không đạt trong những tuần tới.”

“Ba chuyển động phân kỳ đáng chú ý trong các khoản nắm giữ so với kỳ vọng thu nhập sẽ là chìa khóa để nhà đầu tư phản ứng với các kết quả EPS vượt trội. Dữ liệu iFlow cho thấy Công nghệ, Dịch vụ Truyền thông và Tài chính đều đã chứng kiến sự chuyển dịch đáng kể giảm trong các khoản nắm giữ – một sự luân chuyển bắt đầu trước xung đột Trung Đông và rõ ràng là một phần của sự chuyển dịch rộng hơn vào năm 2026 ra khỏi các chủ đề tăng trưởng chi phối.”

“Bất động sản, Nguyên vật liệu và Chăm sóc sức khỏe có vẻ phụ thuộc nhiều hơn vào thu nhập cơ bản.”

“Mùa báo cáo thu nhập có khả năng được định nghĩa ít hơn bởi kết quả đã báo cáo và nhiều hơn bởi hướng dẫn tương lai, đặc biệt khi sự không chắc chắn vĩ mô và sự luân chuyển các ngành ngày càng gia tăng. Thị trường chứng khoán dường như ngày càng nhạy cảm với các điều chỉnh triển vọng, với phản ứng không đối xứng ưu tiên các công ty có thể chứng minh tăng trưởng bền vững giữa biến động. Các lợi ích về hiệu quả do AI thúc đẩy và mở rộng biên lợi nhuận vẫn là những yếu tố thuận lợi cấu trúc chính, hỗ trợ quan điểm nghiêng về cổ phiếu, đặc biệt trong các ngành có đòn bẩy hoạt động mạnh.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)