BoC: Lãi suất được dự đoán sẽ giữ nguyên đến năm 2026 - RBC

Claire Fan và Nathan Janzen từ RBC Economics cho rằng giá Dầu cao hơn do các gián đoạn nguồn cung hiện tại khó có thể kích hoạt một sự thay đổi lớn trong chính sách của Ngân hàng trung ương Canada. Các đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2015 phản ánh một cú sốc Dầu mang tính cấu trúc, khác với sự tăng vọt địa chính trị hiện nay. Họ nhấn mạnh hướng dẫn của BoC là 'nhìn qua' các cú sốc nguồn cung ngắn hạn và vẫn dự báo lãi suất chính sách ổn định cho đến năm 2026.

Cú sốc dầu địa chính trị khó có thể làm thay đổi chính sách

"BoC đã phản ứng với những thay đổi giá dầu trong quá khứ bằng cách điều chỉnh lãi suất. Họ đã cắt giảm lãi suất qua đêm 50 điểm cơ bản khi giá giảm mạnh vào năm 2015. Tuy nhiên, cú sốc vào thời điểm đó hoàn toàn khác so với bây giờ. Sự sụt giảm năm 2015 được thúc đẩy bởi sự gia tăng công suất sản xuất của Mỹ, được nhìn nhận rộng rãi là mang tính cấu trúc và vĩnh viễn."

"Các gián đoạn nguồn cung dầu hiện tại và giá dầu tăng cao, ngược lại, khó có thể được xem là tương tự. Có nguy cơ rằng xung đột kéo dài, và giá dầu vẫn ở mức cao trong thời gian dài hơn. Tuy nhiên, điều đó vẫn khó có thể được xem là ổn định hoặc đủ bền vững để biện minh cho một sự đảo ngược trong đầu tư kinh doanh quy mô lớn chủ yếu đang ngủ yên trong các mỏ cát dầu của Canada kể từ khi sụp đổ cách đây một thập kỷ."

"Đầu tháng này, Phó Thống đốc BoC Sharon Kozicki đã nhấn mạnh trong một bài phát biểu rằng phản ứng chính sách tiền tệ đối với các cú sốc nguồn cung phụ thuộc rất nhiều vào kích thước và thời gian của chúng. Các cú sốc nguồn cung ngắn hạn với tác động kinh tế hạn chế thường mời gọi một phản ứng 'nhìn qua' từ ngân hàng trung ương."

"Nếu cú sốc nguồn cung kéo dài đủ lâu để biện minh cho một phản ứng chính sách, hướng đi cũng có thể thay đổi tùy thuộc vào sự đánh đổi giữa sản lượng và lạm phát. Giá năng lượng cao hơn cơ học làm tăng lạm phát tổng thể, nhưng giảm sức mua của hộ gia đình—có thể làm yếu nhu cầu đối với hàng hóa và dịch vụ không phải năng lượng và mở rộng khoảng cách sản lượng toàn nền kinh tế."

"Sự tăng giá gần đây của dầu là đáng kể, nhưng vẫn còn quá sớm để BoC phản ứng mà không có sự rõ ràng hơn về các diễn biến trong tương lai. Dự báo của chúng tôi vẫn là ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất ổn định cho đến năm 2026."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)