Đức: Xuất khẩu giảm mạnh thách thức hy vọng phục hồi – ING

Carsten Brzeski của ING lưu ý rằng xuất khẩu và nhập khẩu của Đức đã giảm mạnh trong tháng 1, làm suy yếu sự lạc quan trước đó về triển vọng tăng trưởng của Đức vào năm 2026. Ông nhấn mạnh rằng xuất khẩu đang có xu hướng đi ngang và dữ liệu thương mại cho thấy sự dễ bị tổn thương của Đức trước những biến động địa chính trị, bao gồm thuế quan của Mỹ và nhu cầu yếu hơn từ Trung Quốc. Mặc dù vậy, ING vẫn kỳ vọng rằng kích thích tài khóa sẽ hỗ trợ một sự phục hồi.

Sự yếu kém trong thương mại làm mờ triển vọng tăng trưởng

"Với việc xuất khẩu và nhập khẩu giảm trong tháng 1, sự lạc quan của chúng tôi về triển vọng tăng trưởng của Đức đã bị ảnh hưởng trong tuần này. Chúng tôi vẫn kỳ vọng nền kinh tế sẽ tăng tốc trong năm nay nhờ vào kích thích tài khóa, nhưng sự lạc quan này sẽ không tồn tại nếu chúng tôi tiếp tục thấy dữ liệu vĩ mô như thế này."

"Xuất khẩu của Đức đã giảm 2,3% so với tháng trước trong tháng 1, từ mức +4,0% hàng tháng trong tháng 12. Đồng thời, nhập khẩu giảm 5,9% hàng tháng, làm mở rộng thặng dư thương mại của Đức lên 21,2 tỷ euro, mức cao nhất kể từ mùa hè năm 2024. Thật khó khăn cho việc tái cân bằng mô hình tăng trưởng hướng xuất khẩu của Đức."

"Nhìn về phía trước, xuất khẩu của Đức vẫn phải đối mặt với nhiều cơn gió ngược. Thuế quan của Mỹ vẫn đang đè nặng lên xuất khẩu và có lẽ chỉ thể hiện tác động đầy đủ của chúng trong năm nay, bất chấp sự không chắc chắn mới kể từ phán quyết của Tòa án Tối cao. Đồng thời, các nhà xuất khẩu của Đức hiện đang phải đối mặt với một cú sốc ba chiều từ Trung Quốc: nhu cầu yếu hơn đối với sản phẩm của Đức tại Trung Quốc, sự cạnh tranh gia tăng từ các nhà sản xuất Trung Quốc tại các thị trường thứ ba và thị trường nội địa của Đức, EU, và cuối cùng là sự phụ thuộc vào các nguyên tố đất hiếm của Trung Quốc."

"Dữ liệu thương mại sáng nay đã góp phần vào một khởi đầu rất yếu cho năm mới của toàn bộ nền kinh tế Đức. Doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp, xây dựng và thương mại đều giảm trong tháng 1. Sau sự phục hồi bất ngờ của nền kinh tế trong quý cuối cùng của năm 2025, những dữ liệu này cho thấy rằng con đường hướng tới một sự phục hồi bền vững vẫn còn dài."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)