GDP của Mỹ: Nhập khẩu AI bù đắp cho sự gia tăng đầu tư - TD Securities

Nhà chiến lược vĩ mô của TD Securities, Eli Nir, phân tích cách hoạt động liên quan đến Trí tuệ Nhân tạo (AI) ảnh hưởng đến GDP của Mỹ trong quý 4 năm 2025. Đầu tư cố định mạnh mẽ do AI thúc đẩy đã nâng cao Chi tiêu Cuối cùng Tư nhân trong Nước, nhưng sự gia tăng nhập khẩu máy tính và chất bán dẫn đã kéo GDP tổng thể xuống thấp hơn. Ghi chú cho rằng nếu không có cơn sốt đầu tư AI, đầu tư cố định của Mỹ sẽ giảm và tăng trưởng GDP tổng thể sẽ yếu hơn.

AI định hình lại cấu trúc tăng trưởng của Mỹ

"Chúng tôi ước tính rằng hoạt động liên quan đến AI thực sự đã kéo giảm tăng trưởng GDP quý 4 gần 0,6 điểm phần trăm (GDP tổng thể: 1,4% so với quý trước). Sự gia tăng nhập khẩu máy tính và chất bán dẫn đã bù đắp cho quý mạnh nhất cho đến nay của đầu tư cố định do AI thúc đẩy."

"Đầu tư tiếp tục được hỗ trợ bởi AI, và chúng tôi tin rằng đầu tư cố định có thể đã giảm 1,3% trong quý 4 nếu không có cơn sốt đầu tư AI (thực tế: +2,6%). AI có thể đã hỗ trợ 87% tăng trưởng đầu tư cố định trong toàn bộ năm 2025."

"Đóng góp từ AI cho tăng trưởng đầu tư cố định trong quý 4 (+0,7 điểm phần trăm) thực sự là lớn nhất kể từ khi bắt đầu các tính toán của chúng tôi."

"Tuy nhiên, nhập khẩu trong quý 4 chủ yếu bị chi phối bởi các giao dịch mua liên quan đến AI ở nước ngoài—chẳng hạn như máy tính và chất bán dẫn—dẫn đến việc kéo giảm GDP quý 4 (-1,3 điểm phần trăm). Tỷ lệ hàng hóa nhập khẩu tổng thể là máy tính/chất bán dẫn đã tăng vọt lên 16,3% trong quý 4 năm 2025 từ chỉ 7,5% trong năm 2023."

"Đóng góp của AI cho tăng trưởng GDP tổng thể năm 2025 về cơ bản là không thay đổi theo các tính toán của chúng tôi. Sự gia tăng nhập khẩu trong quý 4 là đáng kể sau ba quý đầu tư AI vượt trội hơn nhập khẩu."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)