USD/CNY: Tái lạm phát dần dần và nới lỏng chính sách hướng dẫn con đường của CNY – MUFG

Lin Li và Khang Sek Lee của MUFG lưu ý rằng sự chậm lại của CPI tháng 1 của Trung Quốc bị bóp méo nặng nề bởi các hiệu ứng cơ bản của Tết Nguyên Đán, với thực phẩm và dịch vụ kéo lạm phát toàn phần xuống. Giảm phát PPI đã thu hẹp do giá kim loại toàn cầu mạnh mẽ và nhu cầu liên quan đến công nghệ. Họ dự đoán rằng việc tái lạm phát sẽ vẫn diễn ra từ từ mặc dù có các biện pháp chống đảo ngược, trong khi lập trường "hơi lỏng lẻo" của PBOC và việc nới lỏng sắp tới sẽ giữ USD/CNY trên một con đường giảm nhẹ vào năm 2026.

Các hiệu ứng cơ bản che giấu xu hướng tái lạm phát tiềm ẩn

"Nhìn xa hơn các số liệu tháng 1, chúng tôi nghĩ rằng việc tái lạm phát có thể vẫn diễn ra từ từ mặc dù chiến dịch chống đảo ngược đang diễn ra."

"Tại Trung Quốc, PBOC đã củng cố một thiên hướng nới lỏng rõ ràng cho năm 2026, báo hiệu rằng chính sách tiền tệ sẽ vẫn "hơi lỏng lẻo". GDP của Trung Quốc đã chậm lại còn 4,5% so với cùng kỳ năm trước trong quý 4."

"Cần có thêm các biện pháp nới lỏng chính sách trong nửa đầu năm 2026 để hỗ trợ nền kinh tế và phục hồi nhu cầu tín dụng."

"Tại châu Á, trong cuộc họp của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) vào ngày 20 tháng 2, các nhà đầu tư sẽ theo dõi các biện pháp nới lỏng tiền tệ hơn nữa để chống lại sự chậm lại cấu trúc."

"PBOC gần đây đã cam kết duy trì một chính sách "hơi lỏng lẻo" để hỗ trợ nhu cầu trong nước, điều này có thể giữ CNY ở mức thấp trong phạm vi giao dịch của nó."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)