BoC: Giữ nguyên thiên hướng với tăng trưởng khiêm tốn - RBC Economics

Claire Fan từ RBC Economics lưu ý rằng tăng trưởng GDP của Canada đã giảm nhẹ vào cuối năm 2025, dẫn đến việc hạ cấp mức tăng trưởng quý 4 xuống bằng phẳng, mặc dù GDP thực trên đầu người vẫn được kỳ vọng sẽ cải thiện vào năm 2026. Ngành sản xuất nhạy cảm với thương mại vẫn yếu, nhưng các tác động lan tỏa rộng hơn thì hạn chế. Thị trường lao động ổn định và lạm phát cơ bản giảm bớt được cho là sẽ giữ Ngân hàng trung ương Canada giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% cho đến năm 2026.

BoC giữ nguyên khi tăng trưởng không đạt kỳ vọng

"Tăng trưởng GDP của Canada cho quý 4 đang theo dõi thấp hơn một chút so với kỳ vọng trước đó của chúng tôi về mức tăng hàng năm 0,5%. Chúng tôi đã hạ dự báo quý xuống bằng phẳng, nhưng lưu ý rằng điều đó vẫn để lại GDP trên đầu người trên một con đường cải thiện dần dần. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục trong năm 2026."

"Tăng trưởng GDP của Canada yếu hơn vào cuối năm 2025 đã được cân bằng bởi những cải thiện rộng rãi trên thị trường lao động khi tỷ lệ thất nghiệp có xu hướng giảm, và lạm phát cơ bản vượt mục tiêu nhưng đang giảm bớt, khiến BoC cảm thấy thoải mái với thiên hướng giữ nguyên lãi suất. Chúng tôi ngày càng tin tưởng vào quan điểm này."

"Tại Canada, chúng tôi kỳ vọng ít tác động hơn từ phán quyết IEEPA (Đạo luật Quyền Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế) miễn là các miễn trừ thuế quan quan trọng liên quan đến thương mại tuân thủ CUSMA được bảo tồn. Các lĩnh vực sản xuất nhạy cảm với thương mại tiếp tục hoạt động kém, nhưng tác động lan tỏa đến phần còn lại của nền kinh tế vẫn hạn chế."

"BoC đã giữ lãi suất qua đêm ở mức 2,25% vào tháng 1 trong cuộc họp thứ hai liên tiếp và nhấn mạnh rằng mức lãi suất chính sách "vẫn phù hợp" ở đáy của phạm vi trung lập. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng các điều kiện lao động ổn định, hỗ trợ tài chính gia tăng và áp lực lạm phát giảm bớt sẽ hạn chế nhu cầu cắt giảm thêm, giữ BoC ở mức giữ nguyên cho đến năm 2026."

"Đối với Canada, phán quyết IEEPA có ít tác động kinh tế, nếu không có bối cảnh về các miễn trừ CUSMA (Hiệp định Tự do Thương mại Canada-Mỹ-Mexico) được cấp cho hàng hóa tuân thủ hiệp định thương mại tự do. Trong quá khứ, những miễn trừ này đã bảo vệ hiệu quả hầu hết các mặt hàng xuất khẩu của Canada sang Mỹ khỏi các biện pháp IEEPA."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)