Trung Quốc: Quý 4 yếu hơn mặc dù có sự phục hồi vào tháng 12 - Standard Chartered

Chỉ số PMI ngành sản xuất chính thức đã trở lại vùng mở rộng trong tháng 12 khi các đơn đặt hàng mới phục hồi so với tháng trước. Tăng trưởng hoạt động thực và thương mại trong 2 năm có thể đã tăng lên nhờ nhu cầu cải thiện. Lạm phát CPI có thể đã tăng lên 0,9% so với cùng kỳ; tăng trưởng cho vay CNY có thể đã chậm lại hơn nữa, các nhà kinh tế của Standard Chartered báo cáo.

Nhu cầu bên ngoài vẫn mạnh mẽ

"Chỉ số PMI chính thức tháng 12 cho thấy sự phục hồi so với tháng trước trong hoạt động sản xuất và xây dựng trong tháng. PMI ngành sản xuất đã tăng 0,9 điểm lên 50,1, ghi nhận mức đọc trên 50 đầu tiên kể từ tháng 3 nhờ sự gia tăng trong các đơn đặt hàng mới và PMI sản xuất. PMI ngành sản xuất thiết bị và hàng tiêu dùng đều đã trở lại vùng mở rộng. Trong khi đó, PMI ngành dịch vụ vẫn dưới 50 trong tháng thứ hai liên tiếp."

"Tăng trưởng xuất khẩu và nhập khẩu có thể đã giảm do hiệu ứng cơ sở. PMI đơn đặt hàng xuất khẩu mới đã tăng lên mức cao nhất trong chín tháng là 49. Chúng tôi ước tính rằng thặng dư thương mại hàng tháng đã mở rộng lên 113 tỷ USD. Tăng trưởng sản xuất công nghiệp (IP) trong 2 năm có thể đã tăng tốc nhờ sản xuất liên quan đến xuất khẩu mạnh mẽ. Sự thu hẹp trong đầu tư tài sản cố định (FAI) trong tháng có thể đã giảm bớt do việc bắt kịp các dự án vào cuối năm. Tăng trưởng doanh số bán lẻ có thể đã cải thiện sau khi sụt giảm trong tháng 11. Giá vàng và bạc cao hơn có thể đã thúc đẩy doanh số bán lẻ trang sức liên quan."

"Đà tăng trưởng theo quý có thể đã yếu đi trong quý 4 do sự thu hẹp đầu tư sâu hơn trong cơ sở hạ tầng và bất động sản. Hơn nữa, sự thúc đẩy chính sách trước đó cho hàng tiêu dùng có thể đã phai nhạt. Trong khi đó, xuất khẩu ròng có thể tiếp tục đóng góp tích cực cho tăng trưởng. Chúng tôi ước tính tăng trưởng GDP quý 4 đã chậm lại xuống 4,2% so với cùng kỳ từ 4,8% trong quý 3. Tăng trưởng GDP hàng năm có thể đạt 4,9% vào năm 2025, đáp ứng mục tiêu của các nhà hoạch định chính sách khoảng 5%."