JPY: Tăng trưởng tiền lương thực tế vẫn âm – Commerzbank

Sáng nay, dữ liệu về tăng trưởng tiền lương ở Nhật Bản đã được công bố, một lần nữa nhấn mạnh sự hoài nghi của chúng tôi rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất một lần nữa trong thời gian tới. BoJ vẫn kỳ vọng rằng tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ ở Nhật Bản sẽ dẫn đến nhu cầu trong nước vững chắc, điều này nên giữ lạm phát gần với mục tiêu và cho phép ngân hàng trung ương tăng lãi suất thêm. Tuy nhiên, tăng trưởng tiền lương vẫn dường như không diễn ra như mong đợi, nhà phân tích FX của Commerzbank, Volkmar Baur lưu ý.

JPY có khả năng sẽ giữ ở mức yếu hiện tại

"Với mức tăng 3% so với năm trước, tăng trưởng tiền lương danh nghĩa có vẻ mạnh mẽ, nhưng với lạm phát hiện tại vẫn trên 3% (do giá thực phẩm tăng do vấn đề cung), tăng trưởng tiền lương thực tế vẫn đang âm. Về mặt thực tế, tiền lương do đó đã tiếp tục giảm so với năm trước và hiện vẫn thấp hơn khoảng 4% so với mức trước đại dịch."

"Do đó, chúng tôi vẫn thấy khó khăn trong việc kỳ vọng vào nhu cầu trong nước mạnh mẽ. Điều này đặc biệt đúng trong bối cảnh sự không chắc chắn hiện tại xung quanh tác động của thuế quan của Mỹ đối với nền kinh tế Nhật Bản. Trong thời gian tới, có vẻ như ít nhất các nhà sản xuất ô tô Nhật Bản đã phản ứng với thuế quan bằng cách hạ giá xuất khẩu sang Mỹ, từ đó hấp thụ các thuế quan. Điều này có khả năng ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngành và không mang lại tín hiệu tốt cho việc tiếp tục tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ."

"Tất cả những điều này cho thấy, chúng tôi không tin rằng đây là một môi trường mà ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất trong thời gian tới. Do đó, JPY có khả năng sẽ giữ ở mức yếu hiện tại."