Bảng lương phi nông nghiệp dự kiến sẽ cho thấy việc tuyển dụng giảm tốc trong tháng 7 khi thị trường lao động của Mỹ hạ nhiệt

• Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ dự kiến sẽ đạt 110.000 trong tháng 7, giảm từ mức 147.000 trong tháng 6.
• Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ dự kiến sẽ tăng lên 4,2% từ 4,1% trong tháng này.
• Đồng đô la Mỹ kết thúc tháng 7 với mức tăng vững chắc, đảo ngược chuỗi giảm kéo dài năm tháng.

Một tuần khá điên rồ đang đến hồi kết với việc công bố dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) quan trọng của Mỹ cho tháng 7, sẽ được công bố bởi Cục Thống kê Lao động (BLS) vào thứ Sáu lúc 12:30 GMT.

Báo cáo là bức tranh về thị trường lao động vào cuối mỗi tháng, thường được công bố vào thứ Sáu đầu tiên của tháng tiếp theo. Nó cho biết số lượng việc làm mới được bổ sung, sự phát triển của tăng trưởng tiền lương và tỷ lệ thất nghiệp. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sử dụng những dữ liệu này để đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ trong bối cảnh nhiệm vụ kép của mình là giữ giá cả ổn định và tối đa hóa việc làm. Tuy nhiên, lần này, Fed đã công bố quyết định mới nhất của mình vào thứ Tư, phần nào hạn chế tác động tiềm năng của NFP lên thị trường tài chính. 

Những gì mong đợi từ báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp tháng 7?

Các nhà phân tích thị trường dự đoán rằng Mỹ đã bổ sung 110.000 vị trí việc làm mới trong tháng 7, thấp hơn so với 147.000 trong tháng 6. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng lên, từ 4,1% lên 4,2%. 

Thêm vào đó, lạm phát tiền lương, được đo bằng Thu nhập trung bình mỗi giờ, dự kiến sẽ tăng 0,3% trong tháng và 3,8% so với một năm trước, cao hơn so với mức 0,2% và 3,7% tương ứng được ghi nhận trong tháng 6. 

Trước khi công bố, nhiều số liệu liên quan đến việc làm cho thấy một thị trường lao động khỏe mạnh, trong khi Fed vẫn giữ lập trường chờ xem.

Về mặt dữ liệu kinh tế, Mỹ báo cáo rằng số lượng cơ hội việc làm vào ngày làm việc cuối cùng của tháng 6 là 7,43 triệu, theo Khảo sát Cơ hội Việc làm và Luân chuyển Lao động (JOLTS) được công bố bởi BLS. Đọc số liệu này thấp hơn 7,77 triệu cơ hội (được điều chỉnh từ 7,76 triệu) ghi nhận trong tháng 5 và thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 7,55 triệu.

Báo cáo Thay đổi Việc làm ADP được công bố vào thứ Tư đã khả quan hơn, cho thấy khu vực tư nhân đã bổ sung 104.000 vị trí việc làm mới trong tháng 7, trong khi mức lỗ tháng 6 được điều chỉnh xuống còn 23.000 từ ước tính trước đó là -33.000. 

Trong khi đó, Fed thông báo rằng họ đã giữ nguyên lãi suất chuẩn, dao động giữa 4,25% và 4,50% sau cuộc họp tháng 7. Trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), hai thành viên đã bỏ phiếu phản đối việc cắt giảm lãi suất: Thống đốc Christopher Waller và Michelle Bowman.

Chủ tịch Jerome Powell giải thích rằng với lạm phát vẫn trên mục tiêu 2% của Fed và thị trường lao động vẫn chặt chẽ, ngân hàng trung ương nên giữ lãi suất ở mức hiện tại, trong khi để các nhà hoạch định chính sách có vị trí tốt để phản ứng kịp thời. Powell cũng từ chối nhượng bộ trước áp lực liên tục của Tổng thống Mỹ Trump về việc giảm lãi suất, nhấn mạnh rằng tác động của thuế quan lên lạm phát vẫn chưa được thấy. 

Với lập trường diều hâu của Powell, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã giảm từ gần 60% trước cuộc họp xuống còn khoảng 43% sau cuộc họp báo, theo Công cụ CME Fedwatch. 

Cần lưu ý rằng ước tính sơ bộ về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 2 cho thấy nền kinh tế Mỹ đã tăng trưởng với tỷ lệ hàng năm là 3%, tốt hơn nhiều so với mức giảm 0,5% từ quý đầu tiên và tốt hơn so với mức 2,4% dự kiến. 

Tháng 6 Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ sẽ ảnh hưởng như thế nào đến EUR/USD?

Các tiêu đề liên quan đến chiến tranh thương mại trong những ngày gần đây đã có sự pha trộn. Tuần bắt đầu với sự lạc quan khi có thông báo về một thỏa thuận giữa Mỹ và Liên minh Châu Âu (EU), theo sau là một thông báo tương tự giữa Mỹ và Nhật Bản. Nhà Trắng cũng báo cáo về các cuộc đàm phán tiếp tục với Trung Quốc. Hy vọng về một thỏa thuận đã giúp đồng đô la Mỹ (USD) tăng giá so với tất cả các đối thủ lớn, trong khi sự diều hâu của Fed đã thúc đẩy đà tăng của đồng bạc xanh. 

Giữa tuần, tuy nhiên, khi thời hạn 1 tháng 8 đang đến gần, các thỏa thuận với các đối tác thương mại lớn khác như Canada, Australia hoặc Ấn Độ vẫn đang trong tình trạng lơ lửng. Hơn nữa, Trump đã công bố mức thuế khổng lồ 50% đối với hàng nhập khẩu từ Brazil và mức thuế 50% toàn cầu đối với hàng nhập khẩu các sản phẩm đồng bán thành phẩm và các sản phẩm phái sinh có hàm lượng đồng cao, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8.

Đồng USD giữ vững sức mạnh trước khi công bố NFP, với cặp EUR/USD giao dịch gần ngưỡng 1,1400. Nói chung, một báo cáo NFP vững chắc cho thấy việc tạo ra việc làm cao hơn mong đợi và tỷ lệ thất nghiệp ổn định sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với đồng tiền Mỹ, không chỉ vì tin tốt, mà còn vì nó củng cố lập trường chờ xem của Fed. Kịch bản ngược lại cũng có thể xảy ra, với một tiêu đề gây thất vọng kết hợp với tỷ lệ thất nghiệp cao hơn mong đợi sẽ gây áp lực lên đồng bạc xanh.

Tạo việc làm vừa phải cùng với sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp, như dự kiến, có thể có tác động hạn chế, nhưng sẽ nhìn chung là tích cực cho đồng USD.

Valeria Bednarik, Chuyên gia phân tích trưởng của FXStreet, cho biết: "Cặp EUR/USD giao dịch ở mức thấp nhất trong hơn một tháng, giảm khoảng 400 pips từ đỉnh tháng 7 ở mức 1,1830. Đà tăng của USD là một sự điều chỉnh đã đến hạn, khi Chỉ số Đô la đã giảm trong năm tháng liên tiếp trước khi đảo chiều vào tháng 7. Với điều đó trong tâm trí, EUR/USD có thể xuyên thủng mức 1,1400 trong một báo cáo NFP mạnh, và kéo dài đà giảm về khu vực 1,1340, nơi nó đã thiết lập mức thấp hàng tháng vào tháng 6. Các đợt giảm thêm có thể dẫn đến một sự sụt giảm về khu vực 1,1280."

Bednarik bổ sung: "Cặp EUR/USD cần phục hồi mức 1,1470 để thoát khỏi đà giảm và có thể mở rộng sự phục hồi về khu vực 1,1550. Tuy nhiên, một mức đóng cửa hàng tuần quanh mức này sẽ không đủ để xác nhận một đáy tạm thời, với rủi ro vẫn nghiêng về phía giảm trong trung hạn."