USD: Thỏa thuận Mỹ-Trung – Commerzbank

Đồng đô la Mỹ đã giảm giá vào ngày hôm qua sau khi các số liệu lạm phát của Mỹ yếu hơn mong đợi và tỷ giá EUR/USD đã có thể tăng lên gần mức cao nhất trong tháng 4 vào sáng nay. Tại thời điểm này, tôi có thể dành nhiều thời gian để suy ngẫm xem phản ứng này có hợp lý hay không, chỉ ra các giải thích cho việc thiếu động lực lạm phát từ thuế quan của Mỹ và cố gắng diễn giải các số liệu từ góc độ của Fed, Giám đốc Nghiên cứu FX và Hàng hóa của Commerzbank, Thu Lan Nguyễn lưu ý.

Tiềm năng giảm giá của EUR/USD do đó có khả năng vẫn bị hạn chế

"Có một điều hoàn toàn khác biệt mà đáng chú ý về toàn bộ diễn biến ngày hôm qua: sự phớt lờ tin tức về một thỏa thuận trong cuộc xung đột thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc. Điều này đã khiến tỷ giá hối đoái gần như không bị ảnh hưởng. Rủi ro của việc tranh chấp giữa hai cường quốc kinh tế leo thang trở lại giờ đây nên thấp hơn đáng kể sau thỏa thuận, điều này tự nó sẽ là tích cực cho đồng đô la."

"Có thể lập luận rằng một thỏa thuận đã sẵn sàng sau các cuộc đàm phán ở London và việc xác nhận vào ngày hôm qua do đó không còn là tin tức. Tuy nhiên, đồng đô la cũng không thể hưởng lợi từ triển vọng này vào đầu tuần. Điều này để lại cho chúng ta lời giải thích sau: 'thỏa thuận' này, giống như thỏa thuận với Vương quốc Anh trước đó, chỉ là những lời hứa suông từ góc độ của thị trường. Thực tế, tình trạng hiện tại về thuế quan chỉ đơn giản được xác nhận - các yếu tố mới chỉ là những lời hứa lẫn nhau để tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại trong một số hàng hóa quan trọng được chọn."

"Khả năng ngày càng tăng rằng các đối tác thương mại khác của Mỹ cũng sẽ không thể đạt được bất kỳ nhượng bộ nào về các mức thuế đối ứng được công bố vào đầu tháng 4 trước khi kết thúc thời gian tạm dừng 90 ngày - bất kể họ cố gắng như thế nào. Đây là tin xấu cho đồng đô la, đặc biệt là khi mô hình phản ứng của các tỷ giá USD dường như ngày càng không đối xứng. Một mặt, các diễn biến tích cực hầu như không hỗ trợ cho chúng. Mặt khác, sự suy đoán về việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn từ ngày hôm qua đã đè nặng lên đồng đô la. Tiềm năng giảm giá của EUR/USD do đó có khả năng vẫn bị hạn chế trong thời gian tới, trong khi vẫn còn nhiều không gian để tăng giá."