USD giữ vững bất chấp Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 yếu - ING

Đồng đô la Mỹ (USD) đang chứng tỏ sự kiên cường một cách bất ngờ mặc dù có sự công bố chỉ số CPI tháng 11 của Mỹ rất yếu vào ngày hôm qua. Có thể các con số này có vẻ quá tốt để trở thành sự thật, điều này đã ngăn chặn một phản ứng lớn hơn trên thị trường FX và lãi suất. Thực tế, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm đã kết thúc phiên giao dịch ngày hôm qua không thay đổi. Tuy nhiên, dữ liệu này vẫn giữ nguyên ý tưởng về việc cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2026, với thị trường hiện đang dự đoán một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 4 và một đợt khác vào tháng 9, nhà phân tích FX của ING, Chris Turner lưu ý.

Cắt giảm lãi suất của Fed vẫn được định giá cho năm 2026

"Vào đêm qua, dữ liệu TIC của Bộ Tài chính Mỹ cho tháng 10 đã được công bố. Đây là một chuỗi dữ liệu biến động và lượng mua ròng trái phiếu dài hạn của Mỹ – ở mức 17,5 tỷ USD – là mức thấp nhất kể từ khi có dòng chảy ròng 24 tỷ USD vào tháng 4. Những con số này thường dao động rất nhiều, vì vậy còn quá sớm để kết luận rằng có bất kỳ dấu hiệu mạnh mẽ nào về việc chuyển hướng khỏi thị trường tài sản của Mỹ. Tuy nhiên, một xu hướng bền vững là sự giảm liên tục của lượng nắm giữ trái phiếu chính phủ trong số các quốc gia BRICS. Vào tháng 10, các quốc gia này bao gồm Trung Quốc (-11,8 tỷ USD), Ấn Độ (-12 tỷ USD) và Brazil (-5 tỷ USD)."

"Trong khu vực chính phủ nước ngoài, lượng nắm giữ trái phiếu và trái phiếu chính phủ của nước ngoài đã giảm 22 tỷ USD, mặc dù một phần được bù đắp bởi sự gia tăng 14 tỷ USD trong lượng nắm giữ T-bill. Chúng tôi nghĩ rằng sự giảm sút trong lượng nắm giữ của Ấn Độ có thể liên quan đến việc can thiệp FX để hỗ trợ đồng rupee, nhưng nghi ngờ rằng cũng có các yếu tố địa chính trị đang tác động. Tuy nhiên, năm nay đã cho thấy rằng khu vực tư nhân sẵn sàng mua trái phiếu chính phủ và dự đoán của chúng tôi về một đồng đô la yếu hơn vào năm 2026 dựa trên việc các nhà đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro đối với tài sản của Mỹ thay vì bán chúng hoàn toàn."

"Sự yếu kém của đồng yên hôm nay đang khiến DXY có vẻ tăng. Ở đây, USD/JPY có thể vẫn tăng sau khi Thống đốc Ngân hàng trung ương Nhật Bản cho biết BoJ cần thấy tác động của việc tăng lãi suất trước khi hành động tiếp. Điều đó có thể có nghĩa là thêm từ sáu đến mười hai tháng nữa! Mức kháng cự ngắn hạn cho DXY là ở mức 98,75/80."