USD tạm dừng khi rủi ro toàn cầu thúc đẩy sức mạnh – BBH

Đồng đô la Mỹ (USD) tạm nghỉ sau khi tiến gần đến mức cao nhất của tháng 8. Chúng ta vẫn đang bay mù trong bối cảnh chính phủ Mỹ đang đóng cửa, với các công bố dữ liệu kinh tế quan trọng bị hoãn lại. Do đó, sự tăng giá của USD chủ yếu phản ánh các cơn gió ngược bên ngoài (khủng hoảng chính trị ở Pháp, kết quả bầu cử lãnh đạo Đảng LDP cầm quyền ở Nhật Bản) thay vì bối cảnh cơ bản thuận lợi hơn của Mỹ. Điều này cho thấy USD có thể gặp phải sự thoái lui mạnh mẽ ngay khi các điều kiện toàn cầu trở lại bình thường, các nhà phân tích FX của BBH báo cáo.

Đô la đối mặt với rủi ro thoái lui

"Báo cáo tâm lý người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan tháng 10 sẽ được công bố hôm nay (3:00 chiều London, 10:00 sáng New York). Dự báo chỉ số chính sẽ ở mức 54,0 so với 55,1 vào tháng 9, thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn là 84,4. Dự báo lạm phát trong một năm và từ 5 đến 10 năm sẽ được công bố cho tháng thứ hai liên tiếp ở mức 4,7% và 3,7%, tương ứng."

"Chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng xu hướng cơ bản của USD vẫn còn nguyên vẹn. Rủi ro là Fed có thể trở nên ôn hòa hơn vào cuộc họp FOMC ngày 9-10 tháng 12 vì chính sách tiền tệ hạn chế có thể làm xấu đi bối cảnh việc làm và rủi ro lạm phát tăng cao không đang hiện hữu."

"Hai kịch bản rủi ro có thể giữ cho Fed kiên định với hướng dẫn nới lỏng kiên nhẫn của mình: lạm phát của Mỹ tăng nhanh, hoặc nền kinh tế bước vào giai đoạn Goldilocks. Kịch bản đầu tiên là tiêu cực cho đô la, ngụ ý khả năng cao hơn của tình trạng đình trệ lạm phát. Kịch bản thứ hai là tích cực cho đô la. Chúng tôi thấy kịch bản rủi ro đầu tiên có khả năng xảy ra hơn."