Chính phủ Mỹ đóng cửa, thị trường phản ứng – BBH

Chính phủ Mỹ đã chính thức đóng cửa. USD và hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đều giảm. Nếu việc đóng cửa diễn ra ngắn, Fed sẽ phớt lờ điều này. Tuy nhiên, một cuộc đóng cửa kéo dài (hơn hai tuần) sẽ làm tăng rủi ro giảm giá đối với tăng trưởng và nâng cao khả năng Fed sẽ có chính sách ôn hòa hơn. Điều này có thể gây áp lực thêm lên USD, các nhà phân tích FX của BBH báo cáo.

Rủi ro của Fed nghiêng về ôn hòa trong bối cảnh đóng cửa kéo dài

"Cuộc đóng cửa cuối cùng kéo dài 34 ngày từ tháng 12 năm 2018 đến tháng 1 năm 2019. Trong thời gian này, USD yếu hơn một chút, S&P500 tăng, và trái phiếu kho bạc 10 năm ổn định. Văn phòng Ngân sách Quốc hội ước tính rằng cuộc đóng cửa 2018-2019 đã làm giảm mức GDP thực tế trong quý 1 năm 2019 xuống 0,2%, điều này chủ yếu đã được bù đắp trong các quý tiếp theo. Cuộc đóng cửa hiện tại có nghĩa là việc công bố các báo cáo kinh tế quan trọng như số liệu Bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 vào thứ Sáu sẽ bị hoãn lại. Việc hoãn lại dữ liệu thị trường lao động làm rối loạn tình hình cho Fed, tước đi một chỉ báo quan trọng để theo dõi rủi ro giảm giá đối với nền kinh tế hiện tại."

"Dữ liệu JOLTS tháng 8 hôm qua có sự trái chiều. Số việc làm mở bất ngờ tăng lên 7227k (dự báo: 7200k) so với 7208k trong tháng 7 (được điều chỉnh tăng từ 7181k). Tuy nhiên, tỷ lệ việc làm mở so với số lao động thất nghiệp giảm 0,02 xuống 0,98, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021, phù hợp với sự tăng trưởng lương yếu hơn trong tương lai và tạo ra một trở ngại cho hoạt động chi tiêu của người tiêu dùng."

"Không có vòng xoáy sa thải nào đang diễn ra, nhưng nhu cầu lao động đang hạ nhiệt. Tỷ lệ sa thải không thay đổi ở mức 1,1% trong tháng 8, giữ nguyên trong ba tháng liên tiếp, trong khi tỷ lệ tuyển dụng giảm 0,1 điểm xuống 3,2%, tương đương với mức thấp nhất của tháng 6 năm 2024."