Sự phục hồi của USD vẫn còn mong manh khi thuế quan và rủi ro kinh tế gia tăng – BBH

Đồng Đô la Mỹ (USD) và lãi suất trái phiếu chính phủ giữ ổn định trên mức thấp của ngày thứ Sáu trong khi hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ chỉ ra một sự phục hồi khiêm tốn. Bất kỳ sự phục hồi nào của USD đều có vẻ mong manh theo quan điểm của chúng tôi, và xu hướng giảm rộng hơn nên được khẳng định lại, các nhà phân tích FX của BBH báo cáo.

Sự phục hồi của USD mong manh giữa những lo ngại về độ tin cậy chính sách và thuế quan

"Đầu tiên, độ tin cậy trong việc hoạch định chính sách của Mỹ đang ngày càng bị đe dọa. Việc Thống đốc Fed Adriana Kugler từ chức vào ngày 8 tháng 8, tạo cơ hội cho Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm một người thay thế phù hợp với chương trình chính sách tiền tệ của ông. Trong khi đó, việc Tổng thống Trump sa thải người đứng đầu Cục Thống kê Lao động (BLS) ngay sau khi dữ liệu việc làm tháng 7 kém có nguy cơ làm tổn hại đến nhận thức về tính toàn vẹn của dữ liệu kinh tế Mỹ."

"Thứ hai, nền kinh tế Mỹ đang xuất hiện những vết nứt trong khi tác động đầy đủ từ thuế quan vẫn chưa đến. Mức thuế quan hiệu quả trung bình của Mỹ được ước tính là 18,3% tính đến ngày 1 tháng 8, mức cao nhất kể từ năm 1934. Mức này đã tăng từ 2,4% vào tháng 1, 7% vào tháng 5 và khoảng 16% vào tháng 6 và tháng 7. Các mức thuế cao hơn dự kiến sẽ làm giảm tăng trưởng GDP thực tế -0,5 điểm phần trăm trong cả năm 2025 và 2026 và tăng giá tiêu dùng 1,8% trong ngắn hạn."