ZKJ của Polyhedra Network giảm 60% do khủng hoảng thanh khoản

Token ZKJ của Polyhedra Network đã giảm gần 60% chỉ trong vòng chưa đầy một giờ vào ngày 15/06/2025, làm mất hơn 360 triệu USD vốn hóa thị trường.

KOGE, token quản trị của 48 Club DAO, cũng giảm 50% trong cùng khoảng thời gian, mất hơn 100 triệu USD vốn hóa thị trường.

ZKJ đối mặt với quản lý thanh khoản kém nghiêm trọng

Đợt bán tháo mạnh bắt đầu khi pool thanh khoản KOGE/USDT cạn kiệt, khiến các nhà cung cấp thanh khoản không thể thoát ra. Việc bán tháo hoảng loạn diễn ra khi các nhà đầu tư bắt đầu chuyển đổi KOGE sang ZKJ.

Theo các báo cáo ban đầu từ cộng đồng, đội ngũ KOGE đã không thêm USDT vào pool thanh khoản của mình. Điều này đã kích hoạt điều mà một số người dùng gọi là “rug từ cả hai phía”.

Với việc không còn USDT trong pool KOGE, các nhà đầu tư đã vội vàng chuyển KOGE sang pool ZKJ, nơi vẫn được đội ngũ bảo vệ tích cực.

Tuy nhiên, dòng tiền đổ vào nhanh chóng đã làm quá tải cặp ZKJ/USDT, gây ra hiệu ứng domino khiến giá ZKJ giảm mạnh và làm mất niềm tin của nhà đầu tư.

Các thành viên của 48 Club DAO, nhóm đứng sau KOGE, đã bày tỏ sự phẫn nộ về sự cố này, cáo buộc đội ngũ quản lý kém và thiếu trách nhiệm.

Mạng xã hội tràn ngập các bài đăng yêu cầu trách nhiệm từ cả hai dự án. Cụm từ “rug từ cả hai phía” đã trở thành xu hướng trong cộng đồng tiền điện tử.

Sự cố này đã gây tổn hại nghiêm trọng đến niềm tin vào cả hai hệ sinh thái, khiến người dùng đặt câu hỏi về tính bền vững của chiến lược thanh khoản của họ.

Ngoài những lo ngại về thanh khoản, cấu trúc thị trường cũng tạo thêm áp lực. Một đợt mở khóa token ZKJ 5.3%, trị giá 32 triệu USD, dự kiến sẽ diễn ra vào cuối tuần này.

Với khối lượng Binance Alpha sụt giảm, các nhà phân tích cảnh báo rằng bot và cá voi đang chiếm ưu thế trong sổ lệnh, làm tăng thêm sự biến động cho cả hai token.

ZKJ và KOGE: Hệ sinh thái liên kết chặt chẽ

Vụ sụp đổ này làm nổi bật mối liên kết chặt chẽ giữa ZKJ và KOGE. Cả hai token thường được ghép cặp trong các pool thanh khoản và được sử dụng trong các chiến lược farming.

Trong khi ZKJ cung cấp năng lượng cho zkBridge và hạ tầng ZKP, KOGE hoạt động như một token quản trị cho 48 Club—một nhóm tập trung vào DeFi trên BNB Chain.

Hoạt động farming và arbitrage phối hợp gần đây đã làm tăng khối lượng giao dịch giữa hai token, khiến chúng dễ bị tổn thương trước các cú sốc thanh khoản.